Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Exelity AB (publ), 559288-0396, med säte i Stockholm får härmed avge årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari 2022 – 31 december 2022.

Bolaget som är bildat som ett lagerbolag och det första räkenskapsåret var därför förlängt och omfattade drygt 12 månader. Styrelsen fattade den 21 oktober 2021 beslut om en första emission av vinstandelslån. Likvid inkom under november 2021 och investeringsverksamheten påbörjades.

Företaget ägs av KredFin AB, org nr 559000–6556, till 21,5%, GanThor Invest AB, org nr 559111–3914, Modelio Equity Holding AB, 559078–4848, Andalka Invest AB, org nr 556947–7739, Modelio Equity AB (publ), org nr 559078–4848, LMK Invest AB, org nr 559314–1533 och Daniel Forssell Holding AB, 559304–1527. Ägarbolagen har säte i Stockholm, Burlöv och Gävle.

ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN

Bolaget är en alternativ investeringsfond i enlighet med lagen (2013:561) om alternativa investeringsfonder och förvaltas av Finserve Nordic AB, som bland annat har beviljats tillstånd från Finansinspektionen att förvalta alternativa investeringsfonder enligt lagen (2013:561) om alternativa investeringsfonder. Finserve Nordic AB har även Tillstånd till fondverksamhet enligt LAIF beviljat 2015-12-18, tillstånd till Fondstrategi för andra strategier beviljat 2016-12-16 samt tillstånd att marknadsföra andelar i en AIF till icke-professionella kunder i Sverige beviljat 2019-06-05.

Fondens affärsidé bottnar i en efterfrågan på investeringsalternativ som diversifierar traditionella aktie- och obligationsportföljer, och har tydliggjorts särskilt som hastiga förändringar på finansmarknaderna skett – inte minst under 2020 och utmaningarna med COVID-19. Som Fondens verksamhet och investeringsstrategi är strukturerad möjliggörs åtkomst till investeringar som normalt inte är tillgängliga för icke-professionella investerare, såsom garantiemissioner och tillfällig finansiering till företag, eller i samband med börsintroduktioner (s.k. ”börsbryggor”). Vidare kommer Fonden utöver garantiemissioner och bryggfinansiering mot börsbolag även att investera i noterade och onoterade aktier, och i viss utsträckning pre-IPO:s innefattande framtida börsnoteringar. Fondens fondstruktur skiljer sig därmed från andra strukturer på de svenska och nordiska marknaderna, och är en av de första på den svenska marknaden där icke-professionella investerare kan delta i dessa investeringar.

Fonden är inte begränsad i sina investeringar varken till sektor, typ av företag eller typ av investeringar. Exelity har således flexibilitet i att kapitalisera på alla typer av marknadsrörelser och händelser som kan ske på den svårnavigerade finansmarknaden. Fondens investeringar i finansiella instrument måste härröra från minst fem olika bolag. En enskild position får inte överstiga 30 % av totala portföljen. Finansiella Transaktioner får utgöra max 50 % av portföljen.

Fondens basvaluta är svenska kronor (SEK). Fonden kommer emellertid genomföra investeringar och lämna lån i olika valutor. De valutarisker som uppstår i samband med detta kan minskas genom säkring med valutarelaterade derivatinstrument om och i den utsträckning det är påkallat ur ett riskperspektiv

Verksamheten finansieras genom kapital från ägaren samt genom upptagande av vinstandelslån från privatpersoner, företag och institutionella investerare. Vinstdelning till förmån för innehavare av vinstandelslån i bolaget kommer att ske i svenska kronor. Vinstadelslånen är upptagna till handel på Nordic AIF Sweden-segmentet under Main Regulated vid Nordic Growth Market NGM AB (NGM) i Stockholm. Noteringen skedde den 1 november 2021 i samband med den första emissionen.

RESULTAT OCH STÄLLNING

Fonden fick under 2022 in 101,2 Mkr netto i nytt kapital och har sedan starten tagit in 144,4 Mkr. Kapitalet har placerats i noterade aktier och lån. Fonden backade under det första året med -32,1% jfr 0,84% under 2021.

Hela nedgången skedde under det första halvåret och är till fullo hänförlig till aktieportföljen. Fonden hade under det första halvåret ännu inte hunnit bygga upp en meningsfull bas av intäkter från lånetransaktioner. Huvuddelen av den negativa utvecklingen beror på positionerna i Smart Eye och Awardit. Portföljen med lån bidrog under året med cirka +4% till avkastningen och ökade totalt sett mot slutet av året.

Exelity lanserades precis när börsen toppade i slutet av 2021. Ökningen av andelen lån och garantier som bidrar till en stabilare och mindre volatil avkastning har tagit tid. Fonden nådde först mot slutet av året en önskvärd allokering av lån och aktier.

Likviditeten är god och fonden hade 26,6 Mkr (14,9 Mkr) i likvida medel. Arvode till förvaltaren har utgått med 1 600,1 Tkr (87,8 Tkr) i fast arvode. Rörligt arvode uppgick 0 Tkr (91,9 Tkr). Då avkastningen under 2022 har varit negativ har inget rörligt arvode tagits ut under året.

Balansomslutning den sista december 2022 uppgick till 97,5 Mkr (47,5 Mkr).

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG

Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets utgång fram till och med avgivandet av årsredovisningen.

FÖRVÄNTNINGAR AVSEENDE DEN FRAMTIDA UTVECKLINGEN

Konjunkturen i Sverige och världen har försämrats under 2022 till följd av utbrottet av kriget i Ukraina. Inflationen har ökat kraftigt bl a på grund av stigande priser på energi och livsmedel. För att dämpa inflationstrycket har Riksbankerna runt om i världen höjt styrräntan vilket ytterligare har försämrat hushållens och företagens betalningsförmåga. De långsiktiga effekterna på den ekonomiska utvecklingen, börsen och de bolag som fonden investerar i är svår att förutse.

Fonden har nu nått den allokering som önskas och pipeline av nya lån och garantier är god.

Fondens mål är att skapa en årlig effektiv avkastning eller IRR, Internal Rate of Return, på minst 10 procent. Den som väljer att investera i vinstandelsbevisen ska ha en placeringshorisont om tre till fem år.

UTVECKLING AV FÖRETAGETS VERKSAMHET, RESULTAT OCH STÄLLNING

FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FÖRETAGETS VINST ELLER FÖRLUST

Styrelsen föreslår att fritt eget kapital, kronor 0, disponeras enligt följande:

	Belopp i kr
Balanseras i ny räkning	0
Summa	0

Vad beträffar resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkning med tillhörande noter.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Bolaget har enligt årsredovisningslagens krav 6:e kapitlet 8§ upprättat bolagsstyrningsrapport. Rapporten finns tillgänglig hos bolaget och distribueras vid förfrågan.

HÅLLBARHETSRAPPORT

Ingen hållbarhetsredovisning har upprättats då bolaget är ett mindre företag enligt ÅRL. Förvaltaren Finserve Nordic anslöt under 2020 bolaget till nätverket PRI, Principles for Responsible investment. Nätverket är fristående men stöds av FN och uppmuntrar investerare till ansvarsfulla investeringar genom att följa de principer som nätverket har utarbetat. Under 2021 antog Finserve Nordic även en ny ESG-policy som omfattar de bolag som förvaltas. Utifrån dagens hållbarhetskrav är fonden att betrakta som en övrig fond då den inte lever upp till kraven enligt artikel 8.

Resultaträkning
Belopp i kr					Not			2022-01-01			2020-12-07
					1,2			2022-12-31			2021-12-31
Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden					6			4 936 274			138 236
Nettoresultat av finansiella transaktioner					7			-47 220 182			1 015 230
Räntekostnader och liknande resultatposter					8			36 103 113			-862 125
Övriga intäkter					9			9 240 216			0
Kreditförluster netto					14			-176 154			0
Administrationskostnader					10,11			-2 883 267			-291 341
Rörelseresultat								0			0
Resultat före skatt								0			0
Skatt på årets resultat					12			0			0
Årets resultat								0			0
Rapport över totalresultat
Årets resultat								0			0
Övriga totalresultat								0			0
Summa totalresultat för året								0			0

Balansräkning

Belopp i kr	Not			2022-12-31	2021-12-31
TILLGÅNGAR
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Övriga fordringar	13			1 255 760	2 238 765
Förutbetalda kostnader				1 939 920	302 933
				3 195 680	2 541 698
Kortfristiga placeringar
Övriga kortfristiga placeringar		14		67 716 012	30 096 831
				67 716 012	30 096 831
Kassa och bank				26 625 548	14 890 442
Summa omsättningstillgångar				97 537 240	47 528 971
SUMMA TILLGÅNGAR				97 537 240	47 528 971

Balansräkning

Noter

Not 1 Redovisningsprinciper

Årsredovisningen för Exelity AB har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. RFR 2 anger att företag i sin årsredovisning ska tillämpa International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU, i den utsträckning detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, samt med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som krävs i förhållande till IFRS.

Redovisningsprinciperna överensstämmer med tidigare år.

Godkännande för publicering och föreläggande för bolagsstämman

Denna årsredovisning har godkänts av styrelsen den 27 februari 2023 för fastställande på årsstämma samma dag och därefter lämnats till VD för publicering.

Nya standarder 2022
Inga nya standarder som påverkar verksamheten har trätt i kraft.

Omräkning av utländsk valuta
Alla monetära poster (fordringar och skulder) i utländsk valuta räknas om till balansdagens kurs. Valutavinster och valutaförluster redovisas i nettoresultat av finansiella transaktioner.

Klassificering av anläggnings- och omsättningstillgångar i balansräkningen
Till anläggningstillgångar hör onoterade lånefordringar vilka avsikten är att hålla till förfall. Till omsättningstillgångar hör kortfristiga placeringar samt bankkonton. Då bolagets lånefordringar har en kortare löptid än ett år redovisas samtliga lån som omsättningstillgångar.

Finansiella instrument

Redovisning och värdering

Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen.

Klassificering och efterföljande värdering

Bolaget tillämpar IFRS 9 och klassificerar sina finansiella tillgångar i följande värderingskategorier:

verkligt värde via resultaträkningen, och

upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringskraven för instrument beror på följande (1) bolagets affärsmodell för att förvalta finansiella tillgångar och (2) egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången. Utifrån dessa faktorer klassificerar bolaget sina investeringar i en av de följande värderingskategorierna:

Upplupet anskaffningsvärde - Tillgångar som innehas i syfte att inkassera avtalsmässiga kassaflöden där endast kassaflöden motsvarar kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Det redovisade värdet justeras för eventuella reserver för förväntade kreditförluster.

Verkligt värde via resultaträkningen - Tillgångar som inte uppfyller kriterierna för att redovisas till upplupet anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt totalresultat, redovisas till verkligt värde via resultatet.

En översikt av vilka tillgångar och skulder som klassificeras och värderas enligt ovan framgår av not 2.

Aktier och andelar

Kortfristiga placeringar i aktier värderas till verkligt värde. Rearesultat redovisas i posten nettoresultat av finansiella transaktioner. Innehaven marknadsvärderas till börskursen på respektive innehav på balansdagen. Priserna verifieras av förvaltarens oberoende värderare. Innehav i utländsk valuta omräknas till kronor månadsvis till aktuell valutakurs per balansdagen.

Lånefordringar

Lånefordringar avser direktlån till företag. Lånen värderas initialt till verkligt värde. Transaktionskostnader hänförliga till finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultatet kostnadsförs direkt i resultaträkningen. Direkt efter det första redovisningstillfället redovisas en reserv för förväntade kreditförluster för tillgångar som i efterföljande redovisning redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Upplupet anskaffningsvärde och effektivränta

Upplupet anskaffningsvärde är det belopp till vilket den finansiella tillgången värderas vid första redovisningstillfället minus återbetalningar, plus eller minus ackumulerade periodiseringar vid användning av effektivräntemetoden på eventuell skillnad mellan det ursprungliga beloppet och beloppet på förfallodagen och, för finansiella tillgångar, justerat med hänsyn tagen till en eventuell förlustreserv.

Effektivräntan är den ränta som exakt diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalningarna under den förväntade löptiden för den finansiella tillgången, till redovisat bruttovärde för en finansiell tillgång (dvs. dess upplupna anskaffningsvärde före eventuell förlustreserv) Förväntade kreditförluster beaktas inte i beräkningen av effektivräntan.

Ränteintäkter

Ränteintäkter beräknas genom att tillämpa effektivräntan på de finansiella tillgångarna. Om de finansiella tillgångarna är kreditförsämrade (befinner sig i kategori 3) ska ränteintäkterna beräknas genom att tillämpa effektivräntan på tillgångarnas upplupna anskaffningsvärde.

Förväntade kreditförluster

Bolaget bedömer på en framåtblickande basis de förväntade kreditförlusterna (ECL) som förknippas med de finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde, och för den exponering som uppkommer genom låneåtaganden. I modellen för förväntade kreditförluster värderas reserven baserat på den estimerade risken vid beräkningstillfället, huruvida en signifikant ökning i kreditrisk har inträffat sedan första redovisningstillfället, förväntade framtida värdet av säkerheter och bedömd makroekonomisk utveckling som påverkar företagen på den marknad de verkar, även om ingen faktisk förlusthändelse har inträffat. Vidare använder sig bolaget i första hand av extern information. Informationen består av tidigare händelser, nuvarande omständigheter och rimliga verifierbara prognoser av framtida ekonomiska förhållanden gjorda avett antal externa aktörer som ex DNB, Bloomberg, Pareto, ABG, Konjunkturinstitutet, Riksbanken och Teknikföretagen för att nämna några som skulle kunna påverka förväntade framtida kassaflöden. Vid beräkningen av de förväntade kreditförlusterna tas hänsyn till både tillgångsspecifika och makroekonomiska faktorer och avspeglar bolagets förväntningar om dessa.

Bolaget beräknar reserveringsbehovet för förväntade kreditförluster utifrån exponering vid fallissemang, EAD, för varje enskild kredit. I EAD inkluderas lånebeloppet, obetald ränta samt kostnader för lösgörande av säkerheten. Exponeringen minskas med ett justerat värde för de säkerheter som finns för respektive kredit och får på så sätt fram förväntad förlust vid fallissemang, LGD. Den förväntade förlusten multipliceras därefter med sannolikheten för en faktisk kredithändelse, PD, vilket ger reserveringsbehovet för kreditens förväntade förlust, ECL.

De säkerheter som bolaget kan erhålla i samband med kreditgivningen kan utgöras av aktier i noterade och onoterade bolag, garantier från ägare mm. Det bedömda värdet av säkerheterna reduceras enlig en intern modell med mellan 80% ner till 20% beroende på vilken typ av säkerhet som erhålls. Det justerade säkerhetsvärdet används i modellen för att beräkna LGD.

Den förväntade förlusten, LGD, enligt ovan multipliceras med sannolikheten för en faktisk kredithändelse. Bolaget använder en skala som kombinerar sannolikheten för default utifrån UC samt Standard & Poors PD (probability of default) skala. UCs riskklasser visar på sannolikheten för att ett bolag ska hamna på obestånd (konkurs, utmätning eller rekonstruktion) inom ett år. UC har 5 riskklasser där 1 har högsta risk och 5 lägsta risk. Bolaget gör på motsvarande sätt en intern kreditbedömning enligt motsvarande skala som bygger på fyra olika parametrar, kreditbetyg från extern part (UC eller motsvarande), historik och kompetens, risk för finansiella påfrestningar och finansiell motståndskraft. Parametrarna vägs samman och ger ett kreditbetyg 1-5. Kreditbetyget jämförs med UCs ranking vid bestämmandet av sannolikheten för en faktisk kredithändelse. S&P bygger på statistik från onoterade bolag i Europa.

Bolaget ser över sina lånefordringar månadsvis i samband med fastställande av NAV, för att bedöma behovet av reserveringar enligt modellen. Bedömningen görs individuellt för varje låneavtal varefter den totala reserven summeras.

Modellen, som omfattar samtliga finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde, bygger på en indelning av tillgångarna i tre kategorier:

Kategori 1

Varje finansiell tillgång hänförs till Kategori 1 då den redovisas första gången, med undantag för de tillgångar för vilka det finns objektiva belägg för att de har en försämrad kreditvärdighet. För tillgångar i Kategori 1 redovisas reserveringar för kreditförluster beräknade som tolv månaders förväntad förlust, vilket baseras på sannolikheten för att motparten fallerar inom tolv månader från balansdagen. Ett lån flyttas från kategori 1 till kategori 2 när lånet har en signifikant ökad risk. Med signifikant risk avses t ex när räntefordringar på lånet är förfallna med mer än 30 dagar.

Kategori 2

Här redovisas tillgångar som överförts från Kategori 1. För tillgångar i Kategori 2 redovisas reserveringar för kreditförluster beräknade som kreditens förväntade förlust över hela löptiden, vilket baseras på sannolikheten för att motparten fallerar någon gång under tillgångens hela löptid. När ett lån är helt eller delvis förfallet mer än 90 dagar, eller av annan anledning anses vara osannolikt att bli återbetaldt förflyttas det till kategori 3 och då anses lånet vara i default.

Kategori 3

Denna kategori innefattar tillgångar för vilka det finns objektiva belägg för att de har en försämrad kreditvärdighet. För tillgångar i Kategori 3 redovisas reserveringar för kreditförluster beräknade på samma sätt som för tillgångar i Kategori 2.

Ett lån kan förflyttas mellan kategori 1 och kategori 2, även direkt till kategori 3 om bolaget får information om att det är osannolikt att låntagaren kan fullgöra sina kontraktuella förpliktelser i tid.

Beräkning och redovisning av ränteintäkter från de finansiella tillgångarna styrs av vilken Kategori de är hänförliga till. För Kategori 1 och 2 beräknas ränteintäkten utifrån effektivräntan på bokfört värde, utan hänsyn tagen till någon reservering för kreditförlust. För Kategori 3 beräknas ränteintäkten utifrån effektivräntan på upplupet anskaffningsvärde (netto), det vill säga efter avdrag för reservering av kreditförlust.

Reservering för förväntade kreditförluster enligt modellen görs i bolagets redovisning på portföljnivå utifrån en summering av reserveringsbehovet på varje enskilt lån. Indelning i de olika kategorierna och gjorda reserveringar återfinns i not 12.

Nedskrivningar och reservering för kreditförluster redovisas i rörelseresultatet efter övriga intäkter.

Övriga fordringar

Övriga fordringar tas upp i balansräkningen till nominellt belopp eller till verkligt värde som de bedöms inflyta till.

Finansiella skulder

Under både den aktuella och föregående perioden har finansiella skulder klassificerats som värderade till upplupet anskaffningsvärde i efterföljande perioder.

Långfristiga skulder

Vinstandelslån redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Värdet på vinstandelslånen är beroende av avkastningen från de tillgångar som förvaltas i fonden med avdrag för förvaltningskostnader. Investerarna i fonden är inte garanterade någon avkastning och insatt kapital kan komma att reduceras om avkastningen är negativ. Om fondens avkastning är positiv sker vinstdelning med ägarna. Enligt fondvillkoren erhåller ägaren en fast avgift om 1,8% per år på förvaltat kapital samt 20% av den avkastning per år som överstiger minimiräntan på insatt kapital. SSVX 90 används som minimiränta vid beräkningen av vinstdelningen. Avkastning på vinstandelslånen redovisas som räntekostnader för bolaget och ingår i det upplupna anskaffningsvärdet.

Förvaltningsarvoden regleras månadsvis med förvaltaren enligt gällande prospekt och avskiljs från investeringsportföljen.

Kortfristiga skulder

Övriga skulder tas upp i balansräkningen till nominellt belopp eller till verkligt värde som de bedöms inflyta till.

Not 2 Klassificering av tillgångar och skulder

Tabellen visar hur tillgångar och skulder klassificerats per 2022-12-31

		Tillgångar/skulder
		värderade till	Tillgångar	Skulder
		verkligt	redovisade	redovisade
		värde via	till upplupet	till upplupet
		resultat-	anskaffnings-	anskaffnings-
Tillgångar	Totalt	räkningen	värde	värde
Finansiella anläggningstillgångar
Lånefordringar	0	0	0	0
Övriga fordringar	1 255 760	0	1 255 760	0
Förutbetalda kostnader	1 939 920	0	1 939 920	0
Kortfristiga placeringar
Aktier	37 124 572	37 124 572	0	0
Lån	30 591 440		30 591 440
Likvida medel	26 625 548	0	26 625 548	0
	97 537 240	37 124 572	60 412 668	0
Skulder
Långfristiga skulder
Vinstandelslån	95 687 171	0	0	95 687 171
Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader	1 199 926	0	1 199 926	0
Övriga kortfristiga skulder	150 143	0	150 143	0
	97 037 240	0	1 350 069	95 687 171

Tabellen visar hur tillgångar och skulder klassificerats per 2021-12-31

		Tillgångar/skulder
		värderade till	Tillgångar	Skulder
		verkligt	redovisade	redovisade
		värde via	till upplupet	till upplupet
		resultat-	anskaffnings-	anskaffnings-
Tillgångar	Totalt	räkningen	värde	värde
Finansiella anläggningstillgångar
Lånefordringar	0	0	0	0
Övriga fordringar	2 238 765	0	2 238 765	0
Förutbetalda kostnader	302 933	0	302 933	0
Kortfristiga placeringar
Aktier	26 453 787	26 453 787	0	0
Lån	3 643 044		3 643 044
Likvida medel	14 890 442	0	14 890 442	0
	47 528 971	26 453 787	21 075 184	0
Skulder
Långfristiga skulder
Vinstandelslån	44 036 125	0	0	44 036 125
Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader	56 529	0	56 529	0
Övriga kortfristiga skulder	2 936 317	0	2 936 317	0
	47 028 971	0	2 992 846	44 036 125

Not 3 Tillgångar och skulder till verkligt värde

Kortfristiga aktieplaceringar och derivat värderas till verkligt värde. Positiva och negativa värdeförändringar redovisas över resultaträkningen som nettoresultat av finansiella transaktioner. Kortfristiga lånefordringar redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Positiva värdeförändringar redovisas ränteintäkter och liknande resultatposter och negativa värdeförändringar redovisas som räntekostnader och liknande resultatposter. Noterade värdepapper värderas till respektive värdepappers stängningskurs den sista bankdagen den aktuella månaden. Om aktuellt pris saknas används senast noterade pris. Kursen bedöms i dessa fall utifrån prishistorik i det aktuella instrumentet eller kurs från oberoende mäklare i nära anslutning till rapportdagen. Priser verifieras av en intern oberoende värderare inom Finserve Nordic.

Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

I tabellen nedan lämnas upplysning om hur verkligt värde har bestämts för de tillgångar och skulder som är värderade till verkligt värde per 2022-12-31.

Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.

Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbara marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.

Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbar på marknaden.
Värdering av instrument i nivå 2 och 3 beskriven ovan.

Tillgångar	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Övriga kortfristiga placeringar
- Värdepapper som innehavs för
handel	37 124 572	0	0	37 124 572
- Derivat som används för
säkringsändamål	0	0	0	0
Summa tillgångar	37 124 572	0	0	37 124 572
Skulder
Övriga kortfristiga skulder
- Derivat som används för
säkringsändamål	0	0	0	0
Summa skulder	0	0	0	0

Motsvarande tabell för räkenskapsår 2021 framgår nedan

Tillgångar	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Övriga kortfristiga placeringar
- Värdepapper som innehavs för
handel	26 453 787	0	0	26 453 787
- Derivat som används för
säkringsändamål	0	0	0	0
Summa tillgångar	26 453 787	0	0	26 453 787
Skulder
Övriga kortfristiga skulder
- Derivat som används för
säkringsändamål	0	0	0	0
Summa skulder	0	0	0	0

Bolagets bästa bedömning är att det bokförda värdet avseende finansiella tillgångar och skulder som inte redovisas till verkligt värde i all väsentlighet överensstämmer med det verkliga värdet. Bedömningen motiveras med att den genomsnittliga löptiden i portföljen är relativt kort.

Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Bolagets viktigaste bedömning vid upprättandet av de finansiella rapporterna är fastställandet av marknadsvärdet av kortfristiga placeringar och lånefordringarna och i de fall bolaget har investerat i onoterade instrument.

Not 5 Finansiella risker

Bolagets riskprofil beror på olika typer av risker som i olika omfattning och vid olika tidpunkter kan påverka den totala risken. Dessa innefattar bland annat likviditetsrisk, valutarisk, operativa risk, marknadsrisk, kreditrisk och hållbarhetsrisk:

Likviditetsrisk: Fonden har med sin placeringsstrategi en likviditetsrisk då den avser att investera i illikvida tillgångar som onoterade aktier, garantiemissioner och direktfinansiering. Vid kraftiga marknadsrörelser eller handelsavbrott kan marknadspriset understiga emissionspriset. Efterfrågan för teckning av nya vinstandelslån kan också påverka förutsättningarna för Fonden vid avyttringar av vinstandelslån och, som en konsekvens, bidra till fördröjning av utbetalning. För att begränsa likviditetsrisken avser Fonden tillse att en tillräckligt stor del av de totala tillgångarna placeras i större noterade och omsättningsbara innehav samt likvida medel. Likviditetsstresstester utförs löpande för att säkerställa att Fonden är kapabel att möta större nettoutflöden av kapital.

Valutarisk: Fondens basvaluta är SEK men Fonden kan komma att göra investeringar av viss del av kapitalet i andra valutor än den svenska kronan. Fonden avser att valutasäkra investeringarna som görs i andra valutor än den svenska kronan med valutarelaterade derivatinstrument. Valutarisken bedöms till följd av detta som begränsad.

Operativa risker: Då Fonden har en friare placeringsinriktning än vanliga värdepappersfonder bidrar det till en ökad operativ risk vid förvaltningsbeslut. Operativ risk kan också uppstå löpande i förvaltning och vid administration. Fonden utvärderar process- och systemstöd löpande och genom granskning av kontrollfunktioner i Fonden.

Marknadsrisk: Fonden har exponering mot marknadsrisk genom noterade och onoterade innehav, direktutlåning och handel med derivatinstrument. Vidare är Fonden beroende och påverkad av marknadens allmänna räntenivå. Vinstandelslånsägare bör vid investering vara uppmärksamma på att marknadsoro på aktiemarknaden och större förändringar av räntenivåer på relevanta marknader kan påverka Fondens avkastning negativt. För att begränsa Fondens marknadsrisk kontrolleras risknivå och placeringslimiter löpande av enheten för fondadministration och riskhanteringsfunktionen. Fonden avser på så sätt behålla en väl balanserad portfölj med en diversifierad marknadsexponering.

Kreditrisk: Som en del av placeringsstrategin avser Fonden att ge direktutlåning av kapital till företag. Fonden tar således en kreditrisk i varje enskilt engagemang inom direktutlåningen vilket kan leda till risk för utebliven ränta, amortering eller återbetalning. I den mån Fonden anser nödvändig ombeds kredittagaren ställa ut säkerheter som garanti för krediten

Hållbarhetsrisk: Fonden tar hänsyn till hållbarhetsrisker i förvaltningsbeslut och löpande förvaltning. Fonden följer Fondbolaget Finserve Nordics policy för ansvarsfulla investeringar i enlighet med SFDR och exkluderar bolag involverande i produkter och tjänster inom kontroversiella vapen, tobak, pornografi, kol, eller uranutvinning, bolag som bryter mot internationella konventioner och som omfattas av internationella sanktioner. Som en del av hantering av ESG har förvaltaren utsett en hållbarhetsansvarig som deltar i bedömningen av hållbarhetsrisker i fondens löpande förvaltning. Fonden beaktar inte investeringsbesluts negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer, då fonden inte förutses kunna inhämta tillräckligt med information kring sina investeringar för att uppfylla de informationskrav som ställs på sådana fonder.

För att få en fullständig beskrivning av verksamheten och dess risker hänvisar vi till upprättat prospekt på finserve.se/hallbarhet.

Av tabellen nedan framgår den avtalade betalningstiden som återstår från balansdagen för bolagets finansiella tillgångar och skulder och det kassaflöde som förväntas uppkomma baserat på respektive tillgångs underliggande villkor. Återbetalning av lån och obligationer medför ingen skyldighet för fonden att återbetala vinstandelslånen varför återbetalning av dessa i tabellen redovisats som överstigande 5 år.

Odiskonterade kassaflöden 2022

Betalningstid	Totalt	< 1år	1-2 år	3-5 år	> 5 år
Tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Lånefordringar	0	0	0	0	0
Övriga fordringar	1 255 760	1 255 760
Kortfristiga placeringar
Aktier	37 124 572	37 124 572
Lån	33 650 584	33 650 584
Likvida medel	26 625 548	26 625 548
Summa	98 656 464	98 656 464	0	0	0
Skulder
Långfristiga skulder
Vinstandelslån	95 687 171				95 687 171
Övrig kortfristig skuld	150 143	150 143
Summa	95 837 314	150 143	0	0	95 687 171

Motsvarande tabell för 2021.

Odiskonterade kassaflöden 2021

Betalningstid	Totalt	< 1år	1-2 år	3-5 år	> 5 år
Tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Lånefordringar	0	0	0	0	0
Övriga fordringar	2 541 698	2 541 698
Kortfristiga placeringar
Aktier	26 453 787	26 453 787
Lån	3 788 659	3 788 659
Likvida medel	14 890 442	14 890 442
Summa	47 674 586	47 674 586	0	0	0
Skulder
Långfristiga skulder
Vinstandelslån	44 036 125				44 036 125
Övrig kortfristig skuld	2 936 317	2 936 317
Summa	46 972 442	2 936 317	0	0	44 036 125

Not 6 Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden
		2022-01-01-		2020-12-07-
		2022-12-31		2021-12-31
Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden		4 936 274		138 236
Summa		4 936 274		138 236
Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden på lånefordringar.
Not 7 Nettoresultat av finansiella transaktioner
	2022-01-01-				2020-12-07
	2022-12-31				2021-12-31
Reavinst aktier	19 679 957				280 977
Orealiserat resultat aktier	444 391				1 454 233
Reaförlust aktier	-67 323 343				-676 251
Valutaresultat	250 567				-5 797
Utdelningar	233 600				0
Courtage	-505 354				-37 932
Summa	-47 220 182				1 015 230

Nettoresultat av finansiella transaktioner utgörs i huvudsak av realiserade förluster i den aktieportfölj som fonden har omsatt.

Not 11 Antal anställda och personalkostnader

Bolaget har inte haft några anställda under räkenskapsåret eller föregående räkenskapsår. Ersättning har utgått till styrelsen med 228 404 (0) kr inklusive arbetsgivaravgifter.

I förvaltaren Finserve Nordic uppgår de totala personalkostnaderna inklusive pensioner och sociala avgifter till 19 618 (17 915) kkr varav löner 13 203 (12 005) kkr. AIF-förvaltarens ersättningspolicy finns på förvaltarens hemsida.

Not 12 Skatt

Bolaget betalar ingen skatt då allt resultat efter kostnader och uttag av förvaltningsarvoden tillfaller investerarna av vinstandelslånen. Uttaget arvode beskattas av förvaltaren.

Genomförda värdepappersaffärer som ännu inte likviderats.

Förändring i kortfristiga placeringar per tillgångsslag framgår nedan.

Lån
Redovisat värde vid årets ingång		3 643 045	0
Anskaffningsvärde nya lån		38 923 325	0
Återbetalda lån		-12 526 502	0
Orealiserad värdeförändring lån		456 913	0
Upplupen ränta		270 813	34 798
Kreditförluster netto enligt IFRS 9		-176 154	0
Redovisat värde vid årets slut		30 591 440	3 643 045
Aktier
Redovisat värde vid årets ingång		26 453 786	0
Köp aktier		353 977 391	26 453 786
Försäljning aktier		-342 810 863	0
Orealiserat värde		-495 742	0
Redovisat värde vid årets slut		37 124 572	26 453 786
Summa		67 716 012	30 096 831

Lånesportföljen omfattade vid utgången av räkenskapsåret 7 (1) engagemang. Aktieportföljen omfattade totalt 13 (7) bolag.

Fonden reserverar för förväntade kreditförluster i låneportfölje baseras på bolagets exponering vid fallissemang (EAD) i förhållande till det justerade värdet av säkerheterna vilket ger förväntad förlust vid fallissemang (LGD). I EAD inkluderas lånebeloppet, obetald ränta samt kostnader för lösgörandet av säkerheten.

Reserveringsbehovet beräknas som LGD multiplicerat med sannolikheten för fallissemang.

Sannolikheten baseras på antaganden som överensstämmer med UCs riskklasser. Bolaget hade vid utgången av 2022 följande antaganden som grund för reserveringen enligt antagen modell.

Den totala reserven uppgick vid utgången av räkenskapsåret till 0,53% av den totala lånestocken inklusive upplupna räntor.

Om sannolikheten för fallissemang ökar till 5% för kategori 1 samtidigt som LGD ökar med 30% jämfört med normalt antagande skulle reserven för befarade kreditförluster öka med 912 kkr till 1 088 jämfört med redovisad reserv på 176 kkr. En påverkan på bruttoavkastningen i fonden med drygt 0,6%.

Fondens placeringar i aktier värderas till marknadsvärde vid utgången räkenskapsåret.

Beskrivning av metod för värdering, se vidare i not 1-3.

Not 15 Långfristiga skulder

Vinstandelslån

Vinstandelslånens vinstandelsvärde är beroende av bolagets förvaltningsresultat. Investeringarna har ingen garanterad avkastning eller någon garanterad rätt till återbetalning. Avkastningen är villkorad av realiserat resultat och ska regleras månadsvis om förutsättningarna för utbetalning är uppfyllda enligt lånevillkoren, se även information under avsnittet redovisningsprinciper. Vinstandelslånen är noterad på Nordic AIF Sweden-segmentet under Main Regulated vid Nordic Growth Market NGM AB (NGM) i Stockholm.

Avkastning vinstandelslån

Resultatet avseende vinstandelslånen om -49 590,0 (367,5) kkr regleras normalt i januari året efter räkenskapsåret i form av att vinstandelsvärdet omvandlas till nya vinstandelslån. Under 2022 har värdet gått ned vilket innebär att antal andelar i stället kommer att kvarstå då det inte är aktuellt att emittera nya andelar.

Not 15 Långfristiga skulder (forts.)