1
Årsredovisning
2
Årsredovisning
SBP Kredit AB (publ)
559242-5945
För perioden:
2025-01-01 - 2025-12-31
Innehåll
Förvaltningsberättelse 3
Resultaträkning 6
Balansräkning 7
Rapport över förändring i eget
kapital 8
Kassaflödesanalys 9
Noter 10
Underskrifter 21
3
Förvaltningsberättelse
Styrelsen för SBP Kredit AB (publ) 559242-5945, med säte i Stockholm får härmed avge årsredovisning för
räkenskapsåret 1 januari 2025 - 31 december 2025.
Bolaget bildades den 5 februari 2020 och registrerades den 14 februari 2020. Bolaget ägs till 60 procent av
Svensk Bostadspartner AB (publ), med säte i Stockholm, och 40 procent av SBP Välgörenhetsstiftelse.
Allmänt om verksamheten
SBP Kredit AB (publ) med LEI-kod 549300CWU26O72BETH03 är en alternativ investeringsfond i enlighet
med lagen (2013:561) om alternativa investeringsfonder och förvaltas av AIFM Capital AB som är ett
svenskt fondbolag som står under Finansinspektionen tillsyn.
Bolaget bedriver kreditgivning till fastigheter och fastighetsprojekt i Sverige. Projekten avser i huvudsak
nybyggnation av bostadshus, men kan även avse andra typer av fastighetsprojekt. Kredittiden är anpassad
till de relevanta projektets förväntade längd, vilket i normalfallet bedöms vara 12 till 24 månader.
Verksamheten med kreditgivning startade 2016 hos moderbolaget och har sedan dess, inom koncernen,
beviljat kreditgivning till över 350 projekt med en total volym på mer än 8,8 miljarder kronor.
Med en enkel och tydlig process, gedigen analys av projekten och nära dialog med projektägare
säkerställer bolaget en god avkastning med begränsad risk. Verksamheten finansieras genom kapital från
ägarna, lån från finansiella institutioner samt genom upptagande av vinstandelslån från privatpersoner,
företag och institutionella investerare. Vinstdelning till förmån för innehavare av vinstandelslån i bolaget
sker i svenska kronor.
Bolaget har ingen anställd personal utan personalen är anställd i moderbolaget, Svensk Bostadspartner
AB. Kostnader för detta tillsammans med lokalkostnader mm ingår i fakturerat kredithanteringsarvode
som är helt beroende på beviljad och utestående kreditvolym. Härigenom har bolaget endast mycket
begränsade fasta kostnader.
Resultat och ställning
Bolaget hade vid utgången av året beviljade kreditavtal om 2 788 mkr, varav 1 472 mkr (1 454 mkr) var
utbetalade. Kreditportföljen består vid årsskiftet av 72 pågående krediter där den enskilt minsta krediten
uppgår till 2,2 mkr och den största uppgår till 231 mkr. Genomsnittlig kreditvolym är 20,4 mkr.
Bolagets omsättning 2025 var 162,5 mkr (135,2) och resultatet efter skatt uppgår till 10,7 mkr (10,3).
Resultatet innehåller ränta på vinstandelslånet som uppgår till 47,4 mkr (52,1) vilket motsvarar 6,7% (7,7)
avkastning under året. Den ackumulerade avkastningen sedan fonden startade i december 2020 är 35,9%.
Vinstandelsräntan för perioden betalas ut den 31 mars 2026 till innehavare av vinstandelslånet.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
Bolaget arbetar med kunder i hela Sverige som skapar nya attraktiva bostäder och totalt har vi nu varit
med och finansierat bostäder till över 10 000 personer genom cirka 350 krediter som beviljats sedan
starten. Efterfrågan från kunderna var under årets inledande kvartal något avvaktande givet det då
rådande marknadsläget och osäkerheten som världshändelser skapade, för att vändas under tredje och
framförallt fjärde kvartalet till en stark aptit på nya krediter. Bolaget ser fortsatt stark tillväxtpotential och
många möjligheter att utveckla sina kundsamarbeten.
Vid summering av 2025 kan det konstateras en god underliggande lönsamhet och avkastningen för
vinstandelslånet är 6,71% för 2025. Bolaget genomförde under första kvartalet en emission om 250 mkr i
4
existerande seniora fondandelar riktad till institutionella investerare vilket ökar totalt investerat belopp i
denna fondandelsklass till 600 mkr. Därtill har bolaget under fjärde kvartalet genomfört en emission i
vinstandelslånet om 135 mkr vilket gör att totalt emitterat belopp i denna fondandelsklass nu uppgår till
812,4 mkr. Härigenom kunde låneportföljen under fjärde kvartalet fortsätta växa till toppnivån 1 472 mkr.
Bolaget har genom ett effektivt arbetssätt och det mervärde vi skapar för våra kunder under 2025 kunnat
hålla en god genomsnittlig räntenivå trots den räntepress vi succesivt sett under året på grund av ökad
konkurrens samt fallande marknadsräntor, vilket tillsammans med en god efterfrågan skapat stabil
lönsamhet.
Lån som klassificerades som stage 3 minskade under året med 13% (ca 22 mkr) vilket möjliggjordes av
bolagets långsiktiga och fokuserade arbete vilket är ett starkt betyg för bolagets kreditprocess.
Kvarvarande lån i stage 3 påbörjades alla under årsskiftet 2021/2022, då marknadsförutsättningarna var
annorlunda. Bolaget följer löpande upp kreditportföljen och har under året avsatt totalt 17,7 mkr i enligt
med IFRS regelverket avseende modellbaserad riskavsättning.
All kreditgivning beslutas av styrelsens kreditutskott. Såväl kreditanalys, kreditbeslut, genomförande och
uppföljning följer en väl genomarbetad modell som löpande utvecklas och förfinas. Verksamheten har
sedan starten 2016 ej drabbats av några konstaterade kreditförluster.
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång
Bolaget noterar inga väsentliga händelser efter räkenskapens utgång.
Förväntningar avseende den framtida utvecklingen
Bolagets mål är att bli en ledande aktör inom projektfinansiering av fastigheter i Sverige. Samt att
åstadkomma en genomsnittlig årlig avkastning om ca 6-8 procent per år till en balanserad risk för
fondandelsägarna.
Affärsläget är för närvarande bra och det finns inget i nuläget som tyder på att bolaget inte kommer att
kunna leverera en avkastning till investerarna i linje med förväntningarna. Dock finns faktorer i omvärlden
som kan påverka verksamheten framöver såsom oro på de finansiella marknaderna, ökade
byggkostnader och förändringar i bostadspriser.
Utveckling av bolagets verksamhet, resultat och ställning
2022-12-31
2023-12-31
2024-12-31
2025-12-31
Vinstandelsränta, %
8,2%
6,7%
7,7%
6,7%
Balansomslutning, tkr
1 101 306
1 196 841
1 472 478
1 554 594
5
Förslag till disposition av företagets vinst eller förlust
Styrelsen föreslår att ansamlat resultat behandlas enligt följande:
Belopp i kr
Balanserade vinstmedel 10 089 466
Årets resultat 10 732 826
20 822 291
Disponeras så att:
till ägare av stamaktier utdelas 0
till ägare av preferensaktier utdelas 240 000
i ny räkning överföres 20 582 291
20 822 291
Förslaget till utdelning har gjorts med beaktande av reglerna om skydd för bolagets egna kapital och
försiktighetsregeln enligt 17 kap 3 § aktiebolagslagen.
Resultatet av verksamheten under räkenskapsåret och ställningen vid räkenskapsårets utgång framgår av
efterföljande resultat- och balansräkningar med tilläggsupplysningar.
Hållbarhetsrapport
Ingen hållbarhetsrapport har upprättats eftersom bolaget är ett mindre företag enligt ÅRL. Enligt
förordningen om hållbarhetsrelaterade upplysningar (SFDR) uppfyller fonden på produktnivå kraven enligt
artikel 6 vilket bland annat innebär att ingen ytterligare upplysning om hållbarhet redovisas i
årsredovisningen.
Bolagsstyrningsrapport
Bolaget har enligt årsredovisningslagens krav 6:e kapitlets 8§ upprättat bolagsstyrningsrapport. Rapporten
finns tillgänglig hos bolaget och distribueras vid förfrågan.
6
RESULTATRÄKNING
2025-01-01
2024-01-01
Belopp i tkr
Not
2025-12-31
2024-12-31
Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden
3
162 505
135 197
Räntekostnader och liknande resultatposter
4
-104 541
-86 486
Reserv för befarade kreditförluster
1
-17 757
-10 085
Administrationskostnader
5
-26 690
-25 615
Rörelseresultat
13 517
13 012
Resultat före skatt
13 517
13 012
Skatt
8
-2 785
-2 683
Årets resultat
10 733
10 329
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Årets resultat
10 733
10 329
Övrigt totalresultat
0
0
Övrigt totalresultat för året, netto efter
skatt
0
0
Summa totalresultat för året
10 733
10 329
7
BALANSRÄKNING
Belopp i tkr
Not 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar, lånefordringar
9
761 888
504 076
Summa anläggningstillgångar
761 888
504 076
Omsättningstillgångar
Finansiella omsättningstillgångar, lånefordringar
9
692 067
924 717
Kortfristiga fordringar
0
0
Fordran koncernbolag
0
0
Övriga kortfristiga fordringar
14 051
15 836
Summa omsättningstillgångar
706 117
940 553
Kassa och bank
86 589
27 848
Summa omsättningstillgångar
792 706
968 401
SUMMA TILLGÅNGAR
1 554 594
1 472 478
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital (10 000 aktier med kvotvärde 100)
1 000
1 000
Fritt eget kapital
Balanserat resultat
10 089
0
Årets resultat
10 733
10 329
Summa eget kapital
21 822
11 329
Långfristiga skulder
Vinst- och kapitalandelslån
11
1 412 430
1 027 430
Skulder till kreditinstitut
4 570
187 574
Summa långfristiga skulder
1 417 000
1 215 004
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
641
936
Skulder till koncernföretag
10
54 248
185 311
Skulder till kreditinstitut
11
0
0
Skatteskulder
607
682
Övriga skulder
0
0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
12
62 277
59 216
Summa kortfristiga skulder
115 772
246 144
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
1 554 594
1 472 478
8
Rapport över förändring i eget kapital
Aktie-
Balanserat
Årets
Summa
Belopp i tkr
kapital
resultat
resultat
eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2024
1 000
14 019
9 021
24 040
Totalresultat
Årets resultat
0
0
10 329
10 329
Övrigt totalresultat
0
0
0
0
Balanseras i ny räkning
0
9 021
-9 021
0
Summa totalresultat
0
23 040
10 329
33 369
Transaktioner med ägare
Utdelning
0
-23 040
0
-23 040
Utgående balans per 31 december 2024
1 000
0
10 329
11 329
Ingående balans per 1 januari 2025
1 000
0
10 329
11 329
Totalresultat
Årets resultat
0
0
10 733
10 733
Övrigt totalresultat
0
0
0
0
Balanseras i ny räkning
0
10 329
-10 329
0
Summa totalresultat
0
10 329
10 733
21 062
Transaktioner med ägare
Utdelning
0
-240
0
-240
Utgående balans per 31 december 2025
1 000
10 089
10 733
21 822
9
Kassaflödesanalys
2025-01-01
2024-01-01
Belopp i tkr
2025-12-31
2024-12-31
Kassaflöde från rörelsen
Erhållen ränta
162 505
135 197
Betald ränta
-104 541
-86 486
Administrationskostnader & ECL-avsättning
-44 447
-35 700
Betald skatt
-514
-399
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
13 004
12 613
förändringar av rörelsekapital
Ökning/minskning av kortfristiga fordringar
1 785
10 188
Ökning/minskning av fordringar koncernföretag
0
0
Ökning/minskning av kortfristiga skulder
420
52 601
Ökning/minskning av skulder till koncernföretag
-133 063
25 019
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-117 854
100 421
Utbetalning av lån
-1 624 744
-1 381 676
Återbetalning av lån
1 590 660
1 092 847
Övrig förändring av finansiella anl. & omsättningstillgång
8 923
-13 862
Kassaflöde från investeringsverksamheten
-25 161
-302 692
Utdelning
-240
-23 040
Erhållna aktieägartillskott
0
0
Upptagna/Återbetalda lån
-183 005
-46 122
Upptagna vinstandelslån
385 000
254 565
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
201 755
185 403
Årets kassaflöde
58 741
-16 868
Likvida medel vid årets början
27 848
44 716
Likvida medel vid årets slut
86 589
27 848
10
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Allmänna redovisningsprinciper
Årsredovisningen har upprättats enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och
finansiell rapportering, rekommendation RFR 2. RFR 2 anger att företag i sin årsredovisning ska tillämpa
International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU, i den utsträckning detta är
möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, samt med hänsyn till sambandet mellan redovisning och
beskattning.
Rekommendationerna anger vilka undantag och tillägg som krävs i förhållandet till IFRS. Årsredovisningen
har upprättats i enlighet med lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.
Årsredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom för de tillgångar och skulder
som värderas till verkligt värde.
Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals kronor (tkr).
Nya och ändrade IFRS standarder som börjat tillämpas från 1 januari 2025
Inga nya standarder bedöms påverka bolaget.
Nya och ändrade IFRS standarder som börjar tillämpas senare än 1 januari 2025
IFRS 18, Presentation och upplysningar i finansiella rapporter, träder i kraft den 1 januari 2027 och ska
tillämpas retroaktivt för jämförelseåret. Bolaget kommer att anpassa sin finansiella rapportering i enlighet
med den nya standarden och genomföra nödvändiga förändringar i presentation och upplysningar för att
säkerställa efterlevnad.
Klassificering av anläggnings- och omsättningstillgångar i balansräkningen
Bolaget klassificerar anläggningstillgångar och omsättningstillgångar utifrån återstående löptid i enlighet
med IAS1. Till omsättningstillgångar hör lånefordringar, kortfristiga placeringar samt bankkonton.
Finansiella instrument
Lånefordringar är finansiella tillgångar som har fastställbara betalningar och som inte är noterade på en
aktiv marknad. De ingår i anläggningstillgångar ifall löptiden överstiger 12 månader från balansdagen, eller
i omsättningstillgångar om löptiden understiger 12 månader från balansdagen. Klassificeringen av
investeringar i skuldinstrument beror på koncernens affärsmodell.
Vinst- och kapitalandelslån redovisas till upplupet anskaffningsvärde som är beroende på underliggande
avkastningen på bolagets tillgångar därför att de endast innehas med syfte att inkassera avtalsenliga
kassaflöden och ränta. Positiv avkastning på vinst- och kapitalandelslånen redovisas som räntekostnader
för bolaget och ingår i marknadsvärdet. Negativ avkastning på vinst- och kapitalandelslånen redovisas
som ränteintäkt enligt effektivräntemetoden för bolaget och ingår i marknadsvärdet.
Vinstandelslånet är junior finansiering vars avkastningsränta baseras på en vinstfördelning om 80% av
resultatet före skatt i SBP Kredit AB (publ).
Kapitalandelslånet är senior finansiering vars avkastningsränta är STIBOR + 3%.
Hantering av kapital
Bolagets mål avseende kapitalstrukturen är att trygga bolagets förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att
den fortsatt kan generera avkastning till aktieägare samt fondandelsägare och nytta för andra
intressenter. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan bolaget förändra den utdelning som
betalats till aktieägare, återbetala kapital till aktieägare eller sälja tillgångar för att minska skulderna.
Bolaget bedömer sitt kapital på basis av nyckeltalet räntetäckningsgrad, vilket definieras som
Rörelseresultat (EBIT) / Räntekostnader.
Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål
Bolagets viktigaste bedömning vid upprättandet av de finansiella rapporterna är värderingen av
lånefordringar.
11
Finansiella risker
Bolagets verksamhet består i att lämna krediter för finansiering av projektutveckling och byggnation av
fastigheter i Sverige. Låntagarnas lönsamhet och återbetalningsförmåga är i sin tur beroende av
värdeutvecklingen på fastighetsmarknaden. Bolaget är utsatt för ränterisk, kreditrisk och likviditetsrisk.
Långivarna i vinstandelslånet har samma risk som aktieägarna i bolaget och avkastningen är beroende av
utfallet i förvaltningen.
Vinstandelslånet har ingen garanterad avkastning eller någon garanterad rätt till återbetalning.
Avkastningen är villkorad av realiserade resultat och regleras årsvis om förutsättningar för utbetalning är
uppfyllda enligt lånevillkoren. Det säkerställda kapitalandelslånet har en ränta som uppgår till Stibor+300
och är jämställt med det banklån som finns. Bolaget har inga anställda utan det är AIF förvaltaren som
bland annat ansvarar för riskhantering, förvaltning och administration. För att begränsa och kontrollera
risktagande i verksamheten har fondbolagets styrelse, fastställt policys och instruktioner för riskhantering
vilka uppdateras årligen. Fondens riskhantering syftar till att identifiera och analysera de risker som
fonden har i sin verksamhet och att för dessa sätta upp lämpliga begränsningar och försäkra att det finns
kontroll på plats.
Då bolaget enbart finansierar i svenska kronor på den svenska marknaden så har bolaget ingen valutarisk.
Kreditrisk
Bolagets investeringsstrategi innebär en kreditrisk då det alltid finns risk att det utlånade kapitalet inte kan
återbetalas vid utgången av lånets löptid. För att begränsa kreditrisken har bolaget en omfattande
kreditprocess som är navet kring vilket all bolagets verksamhet kretsar. Kreditprocessen genomförs med
fokus på att säkerställa underliggande pantvärde i fastighet eller bolag som långivaren ställer som
säkerhet för den enskilda krediten. Likaså analyseras låntagarens finansiella styrka och ledningen
erfarenhet att driva verksamheten.
Ränterisk
Merparten av bolagets tillgångar är lånefordringar som innehas med avsikt att hålla till förfall. Detta
innebär en ränterisk beroende på marknadsförändringar kring räntenivåer. Samtidigt är lånen relativt
korta med en normal löptid på 1-3 år vilket minskar ränterisken. Räntan på de lämnade lånen löper
normalt med en fast ränta. Bolagets skulder som till största del utgöras av underliggande finansiering
vinstandelslån, kapitalandelslån och RCF utgör också en ränterisk då de direkt eller indirekt har en
koppling till Stibor. Vinstandelslånens värde påverkas indirekt av det allmänna ränteläget då dess värde
baseras på utfallet av bolaget vilket investerare behöver vara medveten om.
En förändring av den rörliga räntan med +/- 1 procentenhet påverkar resultatet med -6,05 mkr respektive
+6,05 mkr. Förändringen beror av ändrad räntekostnad på underliggande kapitalandelslån och RCF.
Makroekonomisk risk
Faktorer såsom svagare ekonomiskt klimat, ökade räntenivåer, höjda skatter och/eller avgifter på
företagsvinster, ökade produktionskostnader och förändringar på bostadsmarknaden påverkar bolagets
investeringar samt avkastningen på dessa. Detta påverkar även finansieringsefterfrågan vilket påverkar
efterfrågan och prissättningen på bolagets krediter. Detta påverkar även värdet och efterfrågan på
vinstandelsbevis.
Likviditetsrisk
Bolagets likviditetsrisk uppstår dels om bolagets tillgångar blir svåra att avyttra vid en viss tidpunkt men
även av återbetalningsförmågan för inlånade medel. Bolagets investeringsstrategi består i att ingen
enskild kredit ska motsvara mer än 20% av utestående portföljvolymen vilket minskar den enskilda risken
och krediterna följs upp löpande för att minimera riskerna.
Upplupet anskaffningsvärde och effektivränta
Finansiella tillgångar och finansiella skulder värderas till verkligt värde vid första redovisningstillfället men vid
efterföljande redovisning till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde är det belopp till vilket den
finansiella tillgången eller den finansiella skulden värderas vid första redovisningstillfället minus
återbetalningar, plus eller minus ackumulerade periodiseringar vid användning av effektivräntemetoden på
eventuell skillnad mellan det ursprungliga beloppet och beloppet på förfallodagen och, för finansiella
tillgångar justerat med hänsyn tagen till en förlustreserv.
12
Effektivräntan är den ränta som exakt diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalningarna under
den förväntade löptiden för den finansiella tillgången eller finansiella skulden, till redovisat bruttovärde för
en finansiell tillgång (dvs dess upplupna anskaffningsvärde före förlustreserv). Förväntade kreditförluster
beaktas inte i beräkningen av effektivräntan.
Bortbokning av finansiella tillgångar och finansiella skulder
Finansiella tillgångar tas bort från rapporten över finansiell ställning när rätten att erhålla kassaflöden från
instrumentet har löpt ut eller överförts och bolaget har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är
förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från rapporten över finansiell ställning när
förpliktelsen i avtalet har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Då villkoren för en finansiell
skuld omförhandlas, och inte bokas bort från balansräkningen, redovisas en vinst eller förlust i rapport
över totalresultat, vinsten eller förlusten beräknas som skillnaden mellan de ursprungliga avtalsenliga
kassaflödena och de modifierade kassaflödena diskonterade till den ursprungliga effektiva räntan.
Förlust och nedskrivning av finansiella instrument
IFRS 9 ”Finansiella instrument” hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar
och skulder. Enligt IFRS 9 ska även en avsättning för kreditförluster ske utifrån förväntade förlusthändelser
och inte inträffade förlusthändelser. Majoriteten av bolagets finansiella tillgångar avser lånefordringar som
för närvarande tillgångar att hållas till förfall och värderas till upplupet anskaffningsvärde vilka uppfyller
villkoren för värdering till upplupet klassificeras som anskaffningsvärde.
Bolaget använder sig av en beräkningsmodell som är framåtblickande för att beräkna den förväntade
kreditförlusten. Förväntade kreditförlusten värderas vid varje bokslutstillfälle utifrån bedömd risk som är
beroende av omvärldsfaktorer samt värdet av säkerheterna. Modellen, som omfattar samtliga finansiella
tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde, bygger på en indelning av tillgångarna i tre
kategorier:
Kategori 1
Varje finansiell tillgång hänförs till Kategori 1 då den redovisas första gången. För dessa tillgångar
redovisas reserveringar för kreditförluster beräknade som tolv månaders förväntad förlust, eller till
kreditens förfall om löptiden är kortare än tolv månader, vilket baseras på sannolikheten för att motparten
fallerar inom tolv månader från balansdagen. Ränteintäkten beräknas utifrån effektivräntan på bokfört
värde, utan hänsyn tagen till någon reservering för kreditförlust.
Kategori 2
För dessa tillgångar redovisas reserveringar för kreditförluster beräknade som kreditens förväntade förlust
över hela löptiden, vilket baseras på sannolikheten för att motparten fallerar någon gång under tillgångens
hela löptid. Ränteintäkten beräknas utifrån effektivräntan på bokfört värde, utan hänsyn tagen till någon
reservering för kreditförlust. Faktorer som är del av beslutsunderlag för en omklassificering av en kredit till
kategori 2 är: 1) Eventuella dröjsmål med betalning som överstiger 30 dagar 2) Försämringar av kreditens
Riskklass vilket är en indikator på att kreditrisk har ökat väsentligt 3) Förändringar i kreditens sannolikhet
för default över kreditens hela löptid.
Kategori 3
Denna kategori innefattar tillgångar för vilka det finns objektiva belägg för att de har en försämrad
kreditvärdighet. För dessa tillgångar redovisas reserveringar för kreditförluster beräknade som förväntad
förlust vid rapporteringstillfället. Ränteintäkten beräknas utifrån effektivräntan på upplupet
anskaffningsvärde (netto), det vill säga efter avdrag för reservering för kreditförlust.
Faktorer som är del av beslutsunderlag för en omklassificering av en kredit till kategori 3 är: 1) Betydande
ökning av kreditrisken från första redovisningstillfälle dvs en stor försämring av kreditens Riskklass. 2)
Objektiva belägg för att kreditvärdigheten är försämrad 3) Dröjsmål med betalningar som överstiger 90
dagar. 4) Konkurs eller beslut om rekonstruktion
Reserveringen för de förväntade kreditförlusten beräknas utifrån exponeringen mot fallissemang i
förhållandet till det justerade värdet av säkerheter som finns pantsatta vilket ger den förväntade förlusten
vid fallissemang. Detta värde multipliceras med en bedömd sannolikhet för fallissemang för att få den
förväntade kreditförlusten. Beräkningen bygger på en modell framtagen av extern part där en individuell
bedömning av varje kredit görs med hänsyn till bland annat kreditens löptid och bedömda kreditvärdighet.
Bedömningen av kreditvärdigheten görs utifrån en bedömning av extern part.
13
Sammanställning av beräkningsmodell för beräkning av förväntad kreditförlust
Förväntad kreditförlust 2025-12-31
Kategori 1
Kategori 2
Kategori 3
Totalt
12 månader
Återst.löptid
Återst.löptid
Exponering mot fallissemang (EAD)
1 207 763
121 132
143 119
1 472 014
Förlust vid fallissemang (LGD)
240 386
32 911
19 338
292 636
Sannolikhet för fallissemang (PD)
1,54%
15,00%
100,00%
12,22%
Diskonteringsfaktor
0,96
0,97
1,00
0,97
Förväntad kreditförlust
839
13 357
18 024
32 221
Förväntade kreditförluster i % (ECL)
0,07%
11,03%
12,59%
2,19%
Verkligt värde av mottagna säkerheter
1 820 181
120 000
141 000
2 081 181
Förväntad kreditförlust 2024-12-31
Kategori 1
Kategori 2
Kategori 3
Totalt
12 månader
Återst.löptid
Återst.löptid
Exponering mot fallissemang (EAD)
1 172 177
110 081
155 672
1 437 930
Förlust vid fallissemang (LGD)
58 661
18 350
15 255
92 265
Sannolikhet för fallissemang (PD)
1,47%
3,52%
100,00%
12,30%
Diskonteringsfaktor
0,97
0,99
1,00
0,98
Förväntad kreditförlust
398
5 016
11 065
16 479
Förväntade kreditförluster i % (ECL)
0,03%
4,56%
7,11%
1,15%
Verkligt värde av mottagna säkerheter
1 525 164
128 240
161 000
1 814 404
Nedan tabell visar förändringen av lånefordringarnas klassificeringar utifrån IFRS9.
2025
Kategori 1
Kategori 2
Kategori 3
Totalt
Lånefordringar 2025-01-01
1 170 993
110 081
173 305
1 454 380
Omklassificeringar
Omklassificering från kat. 1 till kat. 2
-55 243
55 243
0
0
Omklassificering från kat. 1 till kat. 3
0
0
0
0
Omklassificering från kat. 2 till kat. 3
0
0
0
0
Omklassificering från kat. 2 till kat. 1
14 000
-14 000
0
0
Omklassificering från kat. 3 till kat. 2
0
0
0
0
Omklassificering från kat. 3 till kat. 1
0
0
0
0
Återbetalda lånefordringar
-1 510 197
-54 093
-26 370
-1 590 660
Utbetalda lånefodringar
1 596 181
23 901
4 662
1 624 744
Förändring upplupen ränta
2 644
1 557
6 721
10 921
Nedskrivningar
0
0
0
0
Övrig justering
0
0
0
0
Lånefordringar 2025-12-31
1 218 378
122 689
158 318
1 499 385
14
Kategori 1
Kategori 2
Kategori 3
Totalt
Reservering 2025-01-01
398
6 000
10 081
16 479
Omklassificeringar
Omklassificering från kat. 1 till kat. 2
-212
212
0
0
Omklassificering från kat. 1 till kat. 3
0
0
0
0
Omklassificering från kat. 2 till kat. 3
0
0
0
0
Omklassificering från kat. 2 till kat. 1
11
-11
0
0
Omklassificering från kat. 3 till kat. 2
0
0
0
0
Omklassificering från kat. 3 till kat. 1
0
0
0
0
Återbetalda lånefordringar
-436
-1 100
-5 784
-7 320
Utbetalda lånefodringar
1 079
0
0
1 079
Förändringar angående "PDs/LGDs/EAD"
0
8 256
13 728
21 984
Förändringar i modellantaganden
0
0
0
0
Övrig justering
0
0
0
0
Reservering 2025-12-31
839
13 357
18 024
32 221
2024
Kategori 1
Kategori 2
Kategori 3
Totalt
Lånefordringar 2024-01-01
1 123 652
0
35 481
1 159 133
Omklassificeringar
Omklassificering från kat. 1 till kat. 2
-153 227
153 227
0
0
Omklassificering från kat. 1 till kat. 3
-191 854
0
191 854
0
Omklassificering från kat. 2 till kat. 3
0
-48 753
48 753
0
Omklassificering från kat. 2 till kat. 1
45 600
-45 600
0
0
Omklassificering från kat. 3 till kat. 2
0
0
0
0
Omklassificering från kat. 3 till kat. 1
0
0
0
0
Återbetalda lånefordringar
-959 507
-395
-132 945
-1 092 847
Utbetalda lånefodringar
1 317 546
51 602
12 529
1 381 676
Förändring upplupen ränta
-2 064
0
8 481
6 417
Nedskrivningar
0
0
0
0
Övrig justering
0
0
0
0
Lånefordringar 2024-12-31
1 180 146
110 081
164 153
1 454 380
Kategori 1
Kategori 2
Kategori 3
Totalt
Reservering 2024-01-01
559
0
5 996
6 555
Omklassificeringar
Omklassificering från kat. 1 till kat. 2
-940
940
0
0
Omklassificering från kat. 1 till kat. 3
-81
0
82
0
Omklassificering från kat. 2 till kat. 3
0
-42
42
0
Omklassificering från kat. 2 till kat. 1
386
-386
0
0
Omklassificering från kat. 3 till kat. 2
0
0
0
0
Omklassificering från kat. 3 till kat. 1
0
0
0
0
Återbetalda lånefordringar
-991
-402
-3 942
-5 336
Utbetalda lånefodringar
1 466
4 906
8 888
15 259
Förändringar angående "PDs/LGDs/EAD"
0
0
0
0
Förändringar i modellantaganden
0
0
0
0
Övrig justering
0
0
0
0
Reservering 2024-12-31
398
5 016
11 065
16 479
15
Not 2 Klassificering av tillgångar och skulder
2025
Tillgång/Skuld värderade
till verkligt värde enligt
resultaträkning
Tillgång
redovisade till
upplupet
ansk.värde
Skulder
redovisade till
upplupet
ansk.värde
Totalt
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Lånefordringar
0
761 888
0
761 888
Omsättningstillgångar
Lånefordringar
0
692 067
0
692 067
Fodran till koncernbolag
0
0
0
0
Kortfristiga fordringar
0
14 051
0
14 051
Likvida medel
0
86 589
0
86 589
Summa
0
1 554 594
0
1 554 594
Skulder
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut
0
0
4 570
4 570
Vinstandelslån & kapitalandelslån
0
0
1 412 430
1 412 430
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
0
0
641
641
Skulder till koncernföretag
0
0
52 248
52 248
Skulder till kreditinstitut
0
0
0
0
Skatteskulder
0
0
607
607
Övriga kortfristiga skulder
0
0
62 277
62 277
Summa
0
0
1 532 771
1 532 771
2024
Tillgång/Skuld värderade
till verkligt värde enligt
resultaträkning
Tillgång
redovisade till
upplupet
ansk.värde
Skulder
redovisade till
upplupet
ansk.värde
Totalt
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Lånefordringar
0
504 076
0
504 076
Omsättningstillgångar
Lånefordringar
0
924 717
0
924 717
Fodran till koncernbolag
0
0
0
0
Kortfristiga fordringar
0
15 836
0
15 836
Likvida medel
0
27 848
0
27 848
Summa
0
1 472 478
0
1 472 478
Skulder
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut
0
0
187 574
187 574
Vinstandelslån & kapitalandelslån
0
0
1 027 430
1 027 430
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
0
0
936
936
Skulder till koncernföretag
0
0
185 311
185 311
Skulder till kreditinstitut
0
0
0
0
Skatteskulder
0
0
682
682
Övriga kortfristiga skulder
0
0
59 216
59 216
Summa
0
0
1 461 148
1 461 148
16
Löptidsanalys för finansiella tillgångar och skulder
I tabellen nedan framgår den avtalade betalningstiden som återstår från balansdagen för bolagets
finansiella tillgångar och skulder och det kassaflöde som förväntas uppkomma baserat på respektive
tillgångs underliggande villkor. Återbetalning av lån medför ingen skyldighet för bolaget att återbetala
vinstandelslånen varför återbetalning av dessa i tabellen redovisats som överstigande 2 år. Verkliga värdet
av långfristiga skulder anses motsvara redovisade värdet då dess ursprungliga villkor ej kan ändras under
dess löptid.
Odiskonterade kassaflöden 2025-12-31
Betalningstid
0-1 år
1-2 år
> 2 år
Totalt
Tillgångar
Lånefordringar
783 301
443 461
401 998
1 628 759
Fodran till koncernbolag
0
0
0
0
Kortfristiga fordringar
14 051
0
0
14 051
Likvida medel
86 589
0
0
86 589
Summa
883 940
443 461
401 998
1 729 399
Skulder
Skulder till kreditinstitut
3 245
7 050
4 857
15 151
Vinstandelslån, andelsklass A
0
0
812 430
812 430
Kapitalandelslån, andelsklass B
29 748
601 223
0
630 971
Leverantörsskulder
641
0
0
641
Skulder till koncernföretag
52 248
0
0
52 248
Övriga kortfristiga skulder
62 277
0
0
62 277
Summa
148 158
608 272
817 287
1 573 717
Odiskonterade kassaflöden 2024-12-31
Betalningstid
0-1 år
1-2 år
> 2 år
Totalt
Tillgångar
Lånefordringar
1 009 897
513 034
0
1 522 931
Fodran till koncernbolag
0
0
0
0
Kortfristiga fordringar
15 836
0
0
15 836
Likvida medel
27 848
0
0
27 848
Summa
1 053 581
513 034
0
1 566 615
Skulder
Skulder till kreditinstitut
14 142
189 976
0
204 118
Vinstandelslån, andelsklass A
0
0
677 430
677 430
Kapitalandelslån, andelsklass B
19 390
19 390
350 797
389 577
Leverantörsskulder
936
0
0
936
Skulder till koncernföretag
185 311
0
0
185 311
Övriga kortfristiga skulder
59 236
0
0
59 236
Summa
279 014
209 366
1 028 227
1 516 608
17
Not 3 Ränteintäkter
2025-01-01
2024-01-01
2025-12-31
2024-12-31
Ränteintäkter lånefordringar
148 636
121 450
Övriga ränteintäkter lånefordringar
13 869
13 747
Övriga intäkter
0
0
Summa
162 505
135 197
Not 4 Räntekostnader och liknande
resultatposter
2025-01-01
2024-01-01
2025-12-31
2024-12-31
Räntekostnader vinstandelslån andelsklass A
-47 392
-52 149
Räntekostnader kapitalandelslån andelsklass B
-35 746
-8 963
Räntekostnader kreditinstitut
-6 404
-14 278
Räntekostnader koncernföretag
-9 738
-10 222
Räntekostnader övrigt
-5 260
-873
Summa
-104 541
-86 486
Not 5 Administrationskostnader
2025-01-01
2024-01-01
2025-12-31
2024-12-31
Förvaltningsarvode
-16 433
-13 036
Bankkostnader
-15
-15
Revisionsarvode
-934
-457
Advokat och konsultkostnader
-6 389
-6 206
Övriga kostnader
-2 919
-5 901
Summa
-26 690
-25 615
Not 6 Revisionsuppdrag
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Revisionsuppdrag (Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB)
-800
-457
Summa
-800
-457
Not 7 Antal anställda och personalkostnader
Bolaget har inte haft några anställda under räkenskapsåret. Arvode har utgått till oberoende
styrelseledamöter med totalt belopp om 278 tkr.
Bolagets fondbolag fondbolag är AIFM Capital AB. Företaget bedriver, förutom fondverksamhet, även
annan närliggande verksamhet så som tillhandahållandet av riskhanteringstjänster. Följande information
avser samtliga anställda i AIFM Capital.
Total ersättning som betalats ut till anställda uppgår till 12 052 tkr fördelat på 25 anställda och
styrelseledamöter. Två av dessa har påbörjat sin anställning under året 2025 och fyra har avslutat sin
anställning under året 2025. För ledande befattningshavare uppgår den totala ersättningen till 1 641 tkr
fördelat på fyra anställda och styrelseledamöter. Till särskilt reglerad personal, som inte ingår i gruppen
ledande befattningshavare, uppgår den totala ersättningen till 8 826 tkr fördelat på 16 anställda. Fyra av
dessa har avslutat sin anställning under året 2025. Beräkningarna utgår från utbetalda ersättningar och
förmåner samt löner och styrelsearvoden under året exklusive sociala avgifter och pensionsavsättningar.
Företaget har inte betalat ut några rörliga ersättningar inom någon personalkategori.
18
AIFM Capital ABs styrelse har antagit en Ersättningspolicy och ansvarar för att den tillämpas och är
uppdaterad. Styrelsen ska även tillse att funktionen för regelefterlevnad, minst årligen eller vid behov,
granskar att Bolagets ersättningssystem överensstämmer med denna policy. Regelefterlevnadsfunktionen
kontrollerar årligen att ersättningspolicy efterlevs samt att ersättningssystemet överensstämmer med
policyn.
Not 8 Skatt på årets resultat
2025-01-01
2024-01-01
2025-12-31
2024-12-31
Aktuell skatt på årets resultat
-2 785
-2 683
Summa aktuell skatt
-2 785
-2 683
Total redovisad skatt
-2 785
-2 683
Skatt enligt gällande skattesats 20,6%
-2 785
-2 683
Redovisat resultat efter skatt i resultaträkningen
10 733
10 329
Not 9 Finansiella anläggnings- och omsättningstillgångar
2025-01-01
2024-01-01
2025-12-31
2024-12-31
Direktlån till företag
1 434 419
1 420 369
Upplupna räntor
27 371
16 450
Periodisering kreditavgifter
-7 836
-8 026
Redovisat värde vid årets slut
1 453 954
1 428 793
Redovisat värde vid årets början
1 428 793
1 134 127
Anskaffning av nya lån under perioden
1 624 744
1 381 676
Återbetalning av lån
-1 590 660
-1 092 847
Förändring upplupen ränta
10 921
6 417
Avsättning för kreditförluster enligt IFRS 9
-20 034
-11 006
Förändring periodiserade kreditavgifter
190
10 425
Redovisat värde vid årets slut
1 453 954
1 428 793
Vid utgången av året innehöll fonden investeringsportfölj 72 pågående investeringar. Fondens investeringar kommer
att utökas med flera lån under de kommande åren varefter nya vinst- och kapitalandelsbevis emitteras.
Not 10 Skulder och fodringar på koncernföretag
2025-01-01
2025-12-31
2024-01-01
2024-12-31
Skuld till Svensk Bostadspartner AB (559067-4825)
52 248
185 311
Summa nettoskuld koncernföretag
52 248
185 311
19
Not 11 Långfristiga skulder
Långfristiga skulder består av skulder till kreditinstitut, kapitalandelslån samt vinstandelslån.
Skulder till kreditinstitut uppgår vid årsskiftet till 4 570 tkr (187 574). Lånet löper till mars 2029.
Säkerställda kapitalandelslånet (ISIN: SE0018015505) emitterades 1 juli 2022 och har ett rambelopp på
1 000 mkr där 600 mkr är emitterat. Lånet löper med en rörlig ränta på Stibor+300p och löper till januari
2027.
Vinstandelslånen (ISIN: SE0014782827) löper med en ränta som är beroende av fondens resultat. Räntan
utgör således inte någon fast ränta utan är beroende av den avkastning som genereras i fonden under
den tid en investerare väljer att investera i denna. Slutlig återbetalningsdag på lånet är mars 2032.
Vinstandelslånen är noterade på NGM AIF.
Avkastning vinstandelslån
2025-12-31
2024-12-31
Nominellt värde
812 430
677 430
Upplupet anskaffningsvärde
866 944
729 559
Orealiserat resultat
47 392
52 129
Totalt resultat vinstandelslån
47 392
52 129
Förutbetald ränta vid nyemission
7 122
0
Redovisat värde vid årets ingång
729 559
722 865
Upptagande av nya lån
135 000
0
Inlösen av lån
0
0
Utbetald ränta
-52 129
-45 435
Upplupen avkastning
54 514
52 129
Övrig justering
0
0
Redovisat värde vid årets slut
866 944
729 559
Investerarredovisning
2025-01-01
2024-01-01
2025-12-31
2024-12-31
Ränteintäkter
162 505
135 197
Räntekostnader
-57 149
-34 336
Administrationskostnader
-26 690
-25 615
Reserv för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9
-17 757
-10 085
Resultatandel vinstandelslån
-47 392
-52 149
Resultat före skatt och koncernbidrag
13 517
13 012
Förändringar i skulder som tillhör finansieringsverksamheten
2025-01-01
Kassaflöde
Ej kassaflödes-
påverkande poster
2025-12-31
Vinstandelslån
677 430
135 000
0
812 430
Kapitalandelslån
350 000
250 000
0
600 000
Skulder till kreditinstitut
187 574
-183 005
0
4 570
Summa
1 215 004
201 995
0
1 417 000
2024-01-01
Kassaflöde
Ej kassaflödes-
påverkande poster
2024-12-31
Vinstandelslån
677 430
0
0
677 430
Kapitalandelslån
50 000
300 000
0
350 000
Skulder till kreditinstitut
233 696
-46 122
0
187 574
Summa
961 126
253 878
0
1 215 004
20
Not 12 Upplupna kostnader och förutbetalda
intäkter
2025-12-31
2024-12-31
Revisionsarvode
114
108
Förvaltningsarvode
0
0
Upplupna räntekostnader
60 790
56 962
Lagfartskostnader
1 190
1 750
Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
184
396
Summa
62 277
59 216
Not 13 Ställda säkerheter och
eventualförpliktelser
2025-12-31
2024-12-31
Bankgaranti till Euroclear
50
50
Summa
50
50
Not 14 Händelser efter balansdagen
Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen.
Not 15 Transaktioner med närstående
Företaget är ett delägt bolag till Svensk Bostadspartner AB (publ).
I administrationskostnader ingår förvaltningsarvode fakturerat från moderbolaget Svensk Bostadspartner
AB (publ) med 14 485 tkr (11 386).
Bolaget har ett kortfristigt lån till moderbolaget på 52 248 tkr (185 311). Lånet löper löpande med 2
månaders ömsesidig uppsägningstid.
Räntekostnader på koncerninternt lån har fakturerats med 9 738 tkr (10 222).
Not 16 Alternativa nyckeltal
Bolagets redovisning upprättas enligt RFR2 som har sin grund i International Financial Reporting
Standards (IFRS) antagna av EU. IFRS definierar ett fåtal nyckeltal. Bolaget tillämpar även European
Securities and Markets Authority (ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal, dessa nyckeltal utgör ett
komplement till information som tas fram enligt IFRS. Nedanstående nyckeltal är alternativa nyckeltal som
är medtagna för att stödja investerarnas analys av bolaget.
Nyckeltalet Vinstandelsränta definieras som den ränta som ska tillfalla investerarna i enlighet med
Villkoren avseende perioden. Nyckeltalet Vinstandelsränta beräknas som Fondens värdeförändring under
perioden dividerad med antal utgivna Vinstandelslån vid periodens slut. Beräkning sker utifrån de uppgift
som kvartalsvis tas fram avseende Investeringsportföljens värde efter avdrag av samtliga avgifter och
kostnader. Nyckeltalet Balansomslutning definieras som fondens totala tillgångar
Nyckeltalsdefinitioner:
Vinstandelsränta: Fondens värdeförändring under året dividerat med antal utgivna vinstandelar vid årets
slut
Balansomslutning: Totala tillgångar
21
Underskrifter
Årsredovisningen har beslutats 2026-03-23
Stockholm, den dag som framgår av vår elektroniska underskrift
Johan Björklund Matts Kastengren
Styrelseordförande Styrelseledamot / VD
Christian Dahlberg Håkan Dorm
Styrelseledamot Styrelseledamot
Johanna Cervall
Styrelseledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Yulia Zhuravel
Auktoriserad revisor
1
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i SBP Kredit AB (publ), org.nr 559242–5945
Rapport om årsredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen för SBP Kredit AB (publ)s för år 2025
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av SBP Kredit AB (publ) finansiella ställning per den 31 december
2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för bolaget
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande
rapport som har överlämnats till SBP Kredit AB (publ)s revisionsutskott i enlighet med
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande
till bolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i
2
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i
förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra
uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga
felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och
styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har
gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är
osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören
åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser
som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de
finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets struktur, redovisningsprocesser och
kontroller samt den bransch i vilken verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas
för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga
felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga
om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar
med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den
finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi
revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning,
3
samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som
helhet.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var
de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden
behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen som helhet,
men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Särskilt betydelsefullt område
Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Värdering av finansiella anläggning- och
omsättningstillgångar (lånefordringar)
SBP Kredit AB (publ)s lånefordringar uppgår per 2025-
12-31 till 1 428 793 Tkr, vilket motsvarar 94% av
bolagets balansomslutning. Lånefordringar utgör
därmed en väsentlig del av bolagets balansräkning.
Lånefordringarna redovisas till upplupet
anskaffningsvärde inklusive reserv för framtida
förväntade kreditförluster i enlighet med IFRS.
Värderingen och förlustreserveringsmodellen
innehåller både kvantitativa och kvalitativa inslag.
Bedömningen av eventuella nedskrivningsbehov
innehåller flera områden som till sin natur är subjektiv
och föremål för ledningens bedömningar. SBP Kredit
AB ser löpande över sina lånefordringar och då bland
annat huruvida den specifika låntagaren klarar
uppsatta lånevillkor, framtida betalningsförmåga och
säkerheter. Betydelsen av de uppskattningar och
bedömningar som ingår i att fastställa
reservingsbehovet för osäkra fordringar är betydande
och kan, om de är inkorrekta, leda till väsentliga
felaktigheter i den finansiella rapporteringen. Detta gör
att värderingen av lånefordringar är ett särskilt
betydelsefullt område i revisionen.
I revisionen har vi fokuserat på värderingen av
lånefordringarna per 2025-12-31. Vi har granskat att använd
modell avseende förväntade kreditförluster ger ett rimligt
uppskattat värde som är i linje med IFRS. Revisionsteamet har
inhämtat och utvärderat SBPs egna bedömningar och
sammanställningar av värdering för perioden samt stickprovsvis
granskat indata i förlustreserveringsmodellen. Vidare har vi haft
möten med bolagets ansvariga för värdering där viktiga
antaganden och bedömningar diskuterats. Vårt arbete har haft
en generell utgångspunkt för låneportföljen som helhet och
därefter har vi stickprovsmässigt fokuserat på specifika
lånfordringar i portföljen. Vi har även granskat de upplysningar
som presenteras i årsredovisningen.
4
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen upprättas och att de
ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för
den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av
bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan
påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om
fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen som helhet inte innehåller
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en
revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de
ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk
inställning under hela revisionen. Dessutom:
• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen, vare sig dessa
beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån
dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en
grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av
oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter
kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller
åsidosättande av intern kontroll.
5
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision
för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för
att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet
om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de
inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser
sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att
fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i
revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den
väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om
årsredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för
revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre
kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen,
däribland upplysningarna, och om årsredovisningen återger de underliggande transaktionerna och
händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt
tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de
eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende
oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende,
samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga
felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa
områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.
6
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av
bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande
direktörens förvaltning för SBP Kredit AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande
bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar
styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till bolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i
övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra
uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid
förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn
till de krav som bolagets verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av egna kapital,
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar
bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är
utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt
kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen
enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att
7
bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på
ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att
inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot
eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller
bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt
uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med
aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är
förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en
professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka
tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i
risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och
förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild
betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder
och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt
uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat
8
styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är
förenligt med aktiebolagslagen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande
direktören har upprättat årsredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för SBP Kredit AB
(publ) för år 2025.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten.
Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i
förhållande till SBP Kredit AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i
enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan
intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-
rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
9
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår
granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att
Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs
enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om
de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med
grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget
utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner
avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och
andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder
som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare
sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den
interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte
att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte
att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en
utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt
XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade
årsredovisningen.
10
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, utsågs till SBP Kredit AB (publ)s revisor av
bolagsstämman den 21 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 7 juli 2020.
Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Yulia Zhuravel
Auktoriserad revisor