Årsredovisning för perioden 2025-01-01 – 2025-12-31
Arte Collectum I AB (publ)
559350-6909
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
2
VD har ordet
Arte Collectum I AB (publ) (Fonden) genomförde inga nya förvärv under året och investeringsperioden avslutades i
juni 2025. Fonden har köpt konstverk från fyra internationella auktionshus och tjugo gallerier runt om i Europa, USA
och Asien och hade 45 verk i samlingen vid årets slut. Samtliga förvärv har legat i linje med vår socialt hållbara
investeringsstrategi och inkluderar konstnärer från sjutton nationaliteter, däribland filippinska, iranska, kubanska,
nigerianska, senegalesiska och sydkoreanska. Mer än 80 procent av förvärven är av kvinnliga konstnärer och
resterande består av konstnärer som är BIPOC, en akronym som står för "Black, Indigenous, and People of Color”.
Större museer såsom Tate och Museum of Modern Art (MoMA) arbetar aktivt med att rätta till historiska obalanser
bland kön i sina samlingar och under de senaste sju åren har kvinnliga konstnärer stått för 50 procent av
soloutställningarna på Tate och 54 procent på MoMA, enligt Sotheby’s Women Artists Report. Under året noterades
det högsta auktionspriset någonsin för en levande kvinnlig konstnär när ett verk av Marlene Dumas såldes för 13,6
miljoner dollar på auktion i New York i maj 2025. Tre kvinnliga konstnärer fanns även representerade på listan över
topp 10 Post-war-konstnärer med högst auktionsresultat under året.
Antalet kvinnor som är dollarmiljardärer ökar globalt. Mellan år 2015–2025 har antalet stigit från 190 till 374, en
ökning med 96,8 procent, vilket kan jämföras med antalet manliga miljardärer som ökade med 62,2 procent under
samma period, enligt UBS Wealth Management Billionaire Ambitions Report. Under år 2025 ökade kvinnliga
miljardärers genomsnittliga förmögenhet med 8,4 procent till 5,2 miljarder dollar, vilket är mer än dubbelt så hög
tillväxttakt som männens 3,2 procent. Detta reflekterar trenden där kvinnliga miljardärers förmögenhet har ökat
snabbare än männens varje år sedan 2022. I takt med att kvinnornas förmögenheter blir allt större så ökar deras
inflytande i konstmarknaden och mycket tyder på att kvinnliga samlare, som tenderar att investera med socialt
hållbar inriktning, är angelägna om att historier om kvinnliga konstnärskap lyfts fram mer framöver, enligt UBS.
Den geopolitiska oron och det försämrade ekonomiska klimatet har påverkat den etablerade internationella
konstmarknaden negativt de senaste åren. Under den andra halvan av året har dock konstmarknaden visat tecken
på återhämtning. Investeringskommittén har noterat en ökning av högkvalitativa verk, högre genomsnittspris vid
försäljningar och färre osålda objekt på auktion samt större konkurrens bland köpare på marknaden jämfört med
året innan. Den globala auktionsmarknaden stärktes under andra halvåret 2025. Den sammanlagda försäljningen för
Christie’s, Sotheby’s och Phillips steg med 15,5 procent jämfört med året innan och landade på 9,56 miljarder dollar,
enligt ArtTactic. Resultatet ökade främst till följd av försäljningar av betydande privatsamlingar och innebär ett
trendbrott efter den nedgång som präglat marknaden sedan 2023.
En av våra största utmaningar under året har varit att förklara värdering av konst och nettoandelsvärdet (NAV) i
Fonden, vilket beräknas och rapporteras halvårsvis. Värdering av konst är svårt, och det verkliga värdet av ett
konstverk fastställs först när det säljs. Ett exempel på detta var när Fonden sålde sitt första konstverk år 2024 med
en avkastning på 2,57 gånger det investerade beloppet. Konstverket värderades av Sotheby's några månader innan
försäljningen till anskaffningspris, något som i sig inte är anmärkningsvärt då värderingen tenderar att vara
konservativ. Det är dock av visst intresse, då värdet för det unika konstverket uppenbarligen var betydligt högre och
något som ger en påminnelse om att verkens värde först fastställs vid försäljning.
Vi följer kontinuerligt konstmarknaden och prisutvecklingen för likvärdiga konstverk som de av konstnärerna i
Fonden. Under Christie's auktioner i New York i november 2025 satte två konstnärer, Lynne Drexler och Olga de
Amaral, som båda är representerade i Fonden, nya auktionsrekord. En målning från 1960 av Lynne Drexler såldes för
2 027 000 dollar, vilket var cirka 500 000 dollar mer än hennes tidigare rekord. Ett verk av Olga de Amaral såldes för
3 120 000 dollar, mer än fem gånger det högsta spannet av utgångspriset som låg på 600 000 dollar. Det slog också
konstnärens tidigare auktionsrekord som var 1 160 000 dollar i maj 2025. Dessa priser är betydligt högre än
anskaffningspriserna för likvärdiga verk i Fonden, vilket är mycket lovande inför framtiden.
Under året har Arte Collectum, Fondens portföljförvaltare, blivit intervjuat av och medverkat i Financial Times, Artnet,
Tatler China, Dagens Industri, The Art Newspaper, AMWatch, Les Echos (Frankrikes ledande finanstidning) och The
New York Times. Arte Collectums fondstruktur, investeringskommitténs tillgång till verk och investeringsstrategin
med fokus på kvinnor och minoriteter i kombination med utlåning av verk till museer lyfts fram som unika
egenskaper. Internationella mediers intresse och artiklar om Arte Collectum är ett bevis på att vårt koncept fungerar.
Under året mottog även Arte Collectum pris som Best Art Investment Management Company av Wealth & Finance
International, Finance World Review och Luxury Lifestyle Awards samt pris som Fund Management Firm of the Year
av Corporate LiveWire.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
3
Arte Collectum lyftes även fram i en Art Fund Case Study i den nionde upplagan av Deloitte Private and ArtTactic Art
& Finance Report som publicerades i november 2025. Rapporten som publiceras vartannat år är på över 500 sidor
och den hittills mest djupgående rapporten om konst- och finansmarknaden. Rapporten noterade särskilt Arte
Collectums investeringsstrategi och möjligheten för investerare att investera i högklassiga verk till en betydligt lägre
köptröskel, något som beskrivs bidra till en mer jämställd konstmarknad och minimering av prisskillnaden mellan
kön och etniciteter.
Fonden följer ramverk för hållbarhet, såsom Parisavtalet och EU:s taxonomi. Arte Collectum är medlem i Gallery
Climate Coalition och är även en signatär till den FN-relaterade organisationen Principles for Responsible Investment
(PRI) som är framtagen av en internationell grupp av institutionella investerare för att återspegla den ökande
relevansen för miljöfrågor, sociala frågor och bolagsstyrningsfrågor för investeringspraxis. Fonden har under året
sammanställt en hållbarhetsrapport till PRI. Rapporten och samarbetet med PRI bidrar till att demonstrera och
tillgängliggöra vårt åtagande till ansvarsfullt investerande och framför allt inom social hållbarhet.
Fondens investeringsstrategi fokuserar på att förvärva och aktivt förvalta verk av kvinnor och personer från etniska
och kulturella minoriteter. Vårt kortsiktiga mål är att främja konst av kvinnor och minoriteter. Vårt långsiktiga mål är
att bidra till en mer jämställd konstmarknad och minimera den ojämlika prisskillnaden mellan könen. Investeringar i
marginaliserade konstnärer bidrar till den pågående omkalibreringen av konsthistorien. Den socialt ansvarsfulla
investeringsstrategin resulterar inte minst i en symbios med konstmarknaden, exemplifierad av vårt aktiva och
ömsesidiga samarbete med gallerier och museer till vilka vi lånar ut konstverk för utställningar, vilket ytterligare
bidrar till aktivismen och aktiveringen av konstnärerna.
För att framhäva konstnärskapen, bygga deras proveniens och skapa tillgänglighet för allmänheten till Fondens verk,
arbetar investeringskommittén och vår chefskurator, Magnus af Petersens, aktivt för att Fondens verk inkluderas på
ledande museer och utställningar runt om i världen och publiceras i tidskrifter och böcker. Vårt aktivistiska fokus på
att lyfta fram och framför allt ställa ut kvinnliga konstnärer och konstnärer från minoriteter på olika utställningar, har
rönt stort intresse och blivit mycket väl mottaget i den internationella konstbranschen, inte minst av konstnärer,
gallerier och museer. Hittills har satsningen varit framgångsrik där ett flertal verk i Fonden varit med i framträdande
utställningar i Europa och USA. Under året har Fonden lånat ut verk till utställningar på Fondation Cartier i Paris,
Wayne State University i Detroit, Pollock-Krasner House and Study Center i East Hampton, New York, Institute of
Contemporary Art i Miami, Victoria and Albert Museum South Kensington i London, University of Michigan Museum
of Art, Fundació Joan Miró i Barcelona, Fruitmarket i Edinburgh och Rowan University Art Gallery & Museum i New
Jersey.
Fonden har lånat ut verk till 21 ledande museer och utställningar globalt, och verken har hittills setts av 1 019
461 personer. Detta höjer inte bara konstverkens värde utan visar också Arte Collectums engagemang för att göra
konsten mer tillgänglig för allmänheten. Fonden kommer låna ut ytterligare ett flertal verk till planerade utställningar
i USA och Europa, däribland Pulitzer Arts Foundation i St. Louis och Victoria and Albert Museum i Dundee. I takt med
att utställningarna öppnar så kommer vi informera fondandelsägare via mejl samt i Arte Collectums sociala
mediekanaler.
Under 2026 går vi in i det femte löptidsåret i Fonden och investeringskommittén kommer att börja
förbereda exitstrategier för verken i Fonden. Det finns ett stort intresse för Fonden bland de stora auktionshusen,
främst på grund av investeringsstrategin och vår välrenommerade investeringskommitté, vilket bådar gott inför
framtiden.
Avslutningsvis vill jag tacka alla medarbetare och samarbetspartners för ett stort engagemang och bra arbete under
verksamhetsåret. Tillsammans har vi skapat en unik investeringsmöjlighet där finans och konst gemensamt bidrar
till en positivare värld.
Stockholm i april 2026
Jonas Höglund
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
4
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Arte Collectum I AB (publ), org.nr 559350-6909, nedan Fonden, avger
härmed årsredovisning för räkenskapsåret 2025-01-01 – 2025-12-31.
ALLMÄNT OM ARTE COLLECTUM I AB
Fonden är en alternativ investeringsfond (AIF), som regleras bland annat av lagen (2013:561) om förvaltare av
alternativa investeringsfonder (LAIF). Fondens redovisningsvaluta är euro och räkenskapsåret är kalenderår. Fonden
bildades den 3 december 2021 och är ett helägt dotterbolag till Art Lithe Holding AB, org.nr 559344-9241. Fondens
verksamhet bedrivs inom ramen för av Fonden upptagna vinst- och kapitalandelslån (andelslånen) med förfallodatum
1 juni 2028. Fonden har därför en begränsad livslängd, vilket har beaktats vid upprättandet av de finansiella
rapporterna.
AIFM Capital AB, org.nr 556737-5562, nedan AIF-förvaltaren, har utsetts till Fondens AIF-förvaltare i enlighet med
LAIF. AIF-förvaltaren står under Finansinspektionens tillsyn och har dess tillstånd att agera som förvaltare av
alternativa investeringsfonder enligt LAIF. Fondens investeringsportfölj förvaltas av Arte Collectum AB, org.nr
559329-9356, nedan Portföljförvaltaren, på uppdrag av AIF-förvaltaren. Fonden har sitt säte i Stockholm.
Fondens ursprung
Historiskt har ett fåtal större globala banker och privata konsortier varit lyckosamma med konstinvesteringar i form
av liknande fonder. Framgångsrika konstinvesteringar kräver stort kapitalåtagande samt expertis och kontaktnät.
Fonden ger tillgång till investeringskommittén som har stor kunskap och erfarenhet av den globala konstmarknaden.
Fonden har en egen compliancefunktion, granskningskommitté, vars huvudsakliga uppgifter är att följa regelverk,
minimera intressekonflikter och säkerställa konstverkens äkthet och proveniens. Inbyggt i strukturen finns effektiva
beslutsmodeller mellan investerings- och granskningskommittén, vilket skapar möjlighet att agera vid specifika köp-
och säljtillfällen med kort beslutstid.
Investeringsstrategi
Investeringskommittén fokuserar på ett antal grupper av verk, som tillhör olika kategorier, till exempel särskilda
rörelser, tidsperioder eller teman samt inkludera opportunistiska förvärv. Varje investeringskommittémedlems
speciella expertis och passion inkluderas i investeringsstrategin.
• Fondens portfölj är diversifierad med ett globalt mandat med fokus på konstnärer som är aktiva i
konstvärldens centrum: Europa, USA och Hong Kong.
• Fonden strävar efter att uteslutande köpa absoluta toppverk av utvalda konstnärer.
• Investeringskommittén identifierar konstnärer och konstverk med starka indikationer på framtida
värdeökning de kommande 5–10 åren.
• Konst som har potential att kraftigt stiga i värde till följd av sociala förändringar och genom samarbeten
med framstående museer och gallerier för utställningar och publikationer.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
• Teoretiskt nettoandelsvärde (NAV) per andel i Fonden uppgick till 100,21% (101,67%).
• NAV per andel i Fonden uppgick till 100,21% (101,09%).
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
5
Nyckeltal
1 jan – 31 dec
1 jan – 31 dec
1 jan – 31 dec
3 dec – 31 dec
2025
2024
2023
2021 – 2022
12 M
12 M
12 M
13 M
Soliditet
0,24%
0,24%
0,26%
0,25%
Nettoomsättning (TEUR)
65
103
220
95
Nyinvestering i konst under året (TEUR)
0
647
7 021
8 162
NAV per andel
100,21%
101,09%
94,03%
97,00%
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång
• Inga väsentliga händelser finns att rapportera efter räkenskapsårets utgång vid rapportens upprättande.
Kapitalanskaffning och upptagna lån
Per räkenskapsårets utgång uppgår av Fonden upptagna andelslån till ett nominellt belopp om 20 230 TEUR.
andelslånen är sedan den 9 juni 2022 upptagna på segmentet Nordic AIF hos Nordic Growth Market – Main Regulated
(NGM).
Fonden har inga övriga lån från kreditinstitut eller övriga långfristiga skulder.
Förvaltningsavgift och övriga kostnader
Ersättningen till AIF-förvaltaren uppgår till 2,5% per år och beräknas per varje kvartal. Beräkningen görs på summan
av emissionslikviden för samtliga andelslån som emitterats. För beräkningsdag som infaller efter den tredje
årsdagen av den första emissionen ska emissionslikviden minskas med anskaffningskostnaden för de investeringar
som avyttrats.
Övriga tillåtna kostnader som kan komma att belasta Fonden är:
(a) etableringskostnader för Fonden upp till 500 000 EUR (inklusive men inte begränsat till kostnader för legal
rådgivning, marknadsföring, ansöknings- och anmälningsavgifter samt övriga kostnader hänförliga till
uppstarten av Fonden);
(b) legala-, revisions-, värderings- och liknande kostnader som uppstår i den löpande verksamheten (inklusive
men inte begränsat till kostnader hänförliga till bibehållandet av andelslånens upptagande till handel på
NGM);
(c) konsult-, mäklar-, värderings- och andra rimliga kostnader som Fonden ådragit sig i samband med förvärv,
innehav, försäljning, eller annan avyttring av investeringar (inklusive men inte begränsat till
förmedlingsavgifter eller liknande avgifter eller provisioner);
(d) kostnader hänförliga till skuldsättning uppburen av Fonden i syfte att göra investeringar (inklusive men
inte begränsat till bankavgifter och räntebetalningar);
(e) kostnader hänförliga till försäkring, lagerhållning och transport av portföljens tillgångar;
(f) kostnader hänförliga till Fondens hedging;
(g) skatter och avgifter som Fonden är föremål för; och
(h) kostnader uppburna i syfte att genomdriva ett av Fonden godkänt åtagande att teckna andelslån.
Etableringskostnader uppkommer endast under det första året och från år två och framåt uppkommer endast
kostnader (b)–(g). Rörelsekapitalet bedöms tillräckligt för de kommande 12 månaderna.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
6
Investeringar under året
Fonden har under räkenskapsåret inte gjort några nya investeringar.
Framtiden
Fonden kommer låna ut verk till ytterligare planerade utställningar i USA och Europa, däribland Pulitzer Arts
Foundation i St. Louis och Victoria and Albert Museum i Dundee. Arte Collectums utlåningsprogram blir alltmer
populärt och investeringskommittén tillsammans med vår chefskurator, Magnus af Petersens, kommer arbeta aktivt
för att finna fler intressanta utställningar för utlåning av Fondens verk framöver.
Hållbarhetsupplysningar
Fonden arbetar aktivt för att låna ut konstverk till utställningar som i sin tur gör konsten mer tillgänglig för
allmänheten. Fonden förvärvar konstverk från den primära marknaden vilket stödjer konstnärer och lokala
konstscener. Fondens placeringsinriktning ligger i linje med den nuvarande megatrenden av revisionism och
placeringsinriktningen med fokus på kvinnor och minoriteter stödjer jämlikhet och rättvisa på konstmarknaden vilket
gör den mer socialt hållbar.
Fonden självklassificeras av AIF-förvaltaren som en artikel 9-fond enligt förordning (EU) 2019/2088 (SFDR), även
kallad mörkgrön fond. Fonden har som mål att göra socialt hållbara investeringar i enlighet med SFDR.
Fonden har som ambition att lagra konstverken på ett eftertänksamt sätt och enbart transportera dem längre sträckor
vid behov. Vid konsttransporter strävas efter att välja miljövänliga alternativ.
Arte Collectum är medlem i Gallery Climate Coalition som är en internationell välgörenhets- och
medlemsorganisation som tillhandahåller riktlinjer för miljömässig hållbarhet inom konstsektorn. Organisationen
arbetar för att sektorns koldioxidutsläpp ska minska med minst 50% fram till år 2030 i enlighet med Parisavtalet.
KOMMENTARER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 87 TEUR (103 TEUR) för räkenskapsåret. Nettoomsättningen består av
vidarefakturerade kostnader till AIF-förvaltaren som redan ingår i förvaltningsarvodet.
Övriga rörelseintäkter
Övriga rörelseintäkter uppgick till 12 TEUR (148 TEUR) för räkenskapsåret. Rörelseintäkterna består av
valutakursvinster på fordringar och skulder av rörelsekaraktär.
Rörelsens kostnader
Rörelsens kostnader uppgick till -717 TEUR (-1 342 TEUR) för räkenskapsåret. Rörelsens kostnader består av
förvaltningsavgift, övriga tillåtna kostnader enligt fondvillkoren, nedskrivning av konst samt valutakursförluster på
fordringar och skulder av rörelsekaraktär.
Resultat från finansiella poster
Resultat från finansiella poster uppgick till 226 TEUR (-1 330 TEUR) för räkenskapsåret. Resultat från finansiella
poster består av omvärdering av andelslån samt ränteintäkter och -kostnader.
Inkomstskatt
Inkomstskatten uppgick till 0 TEUR (0 TEUR) för räkenskapsåret.
Årets resultat
Årets resultat uppgick till -392 TEUR (-2 421 TEUR) för räkenskapsåret.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
7
Justerat resultat
Gällande redovisningsregelverk tillåter inte värdering till verkligt värde av den totala konstportföljen över
resultaträkningen. Konst redovisas initialt till anskaffningsvärde plus transaktionskostnader. Konsten blir därefter
föremål för uppskrivning över eget kapital (uppskrivningsfond) i de fall ett tillförlitligt och bestående övervärde
bedöms finnas enligt AIF-förvaltarens värderingsfunktion.
AIF-förvaltarens värderingsfunktion har bedömt att konst som varit i Fondens ägo längre tid än 12 månader är
föremål för uppskrivning eller nedskrivning. En uppskrivning redovisas direkt mot eget kapital medan en nedskrivning
redovisas i resultaträkningen mot rörelsens kostnader. Avsättning till uppskrivningsfond har gjorts med 667 TEUR
(2 421 TEUR) för räkenskapsåret för de verk som haft en positiv värdeutveckling.
För att förtydliga för läsaren har Fonden valt att beräkna ett justerat rörelseresultat samt justerat resultat som visar
på resultatutvecklingen om uppskrivningen istället redovisats som en ökning av periodens resultat.
Alternativt nyckeltal (TEUR)
1 jan – 31 dec
1 jan – 31 dec
2025
2024
Rörelseresultat
-618
-1 091
Uppskrivning konst
667
2 421
Uppskjuten skatt
-275
0
Justerat rörelseresultat, inklusive uppskrivning konst
-226
1330
Finansnetto
226
-1 330
Justerat resultat, inklusive uppskrivning konst
0
0
Anläggningstillgångar
Anläggningstillgångarna (konst) uppgick till 18 199 TEUR (17 532 TEUR) vid räkenskapsårets utgång.
Omsättningstillgångar
Omsättningstillgångarna upgick till 2 544 TEUR (3 114 TEUR) vid räkenskapårets utgång.
Eget kapital
Eget kapital uppgick till 50 TEUR (50 TEUR) vid räkenskapsårets utgång.
Avsättningar
Avsättningar (uppskjuten skatt) uppgick till 275 TEUR (0 TEUR) vid räkenskapsårets utgång.
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder uppgick till 20 272 TEUR (20 451 TEUR) vid räkenskapsårets utgång.
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder uppgick till 146 TEUR (145 TEUR) vid räkenskapsårets utgång.
Kassaflöde
Årets kassaflöde uppgick till -555 TEUR (-910 TEUR).
Likvida medel
Likvida medel uppgick till 2 479 TEUR (3 034 TEUR) vid räkenskapsårets utgång.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
8
NAV
AIF-förvaltarens beräkning av NAV på andelslånen uppgick per balansdagen till 100,21% (101,09%) eller 10 021 EUR
(10 109 EUR) per andel. NAV beräknas genom att värdet av Fondens tillgångar, minus kortfristiga skulder och
aktiekapital, divideras med antalet andelslån.
NAV-beräkning (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Anläggningstillgångar
18 199
17 532
Omsättningstillgångar
2 544
3 115
Aktiekapital
-50
-50
Uppskjuten skatteskuld
-275
0
Kortfristiga skulder
-146
-146
Nettotillgångsvärde exkl. andelslån
20 272
20 451
Nominellt värde andelslån
20 230
20 230
NAV %
100,21%
101,09%
Teoretiskt NAV %
100,21%
101,67%
Teoretiskt NAV
Per balansdagen har en extern, oberoende värderare anlitats av AIF-förvaltarens värderingsfunktion för att fastställa
ett marknadsvärde på Fondens konstportfölj. Det teoretiska NAVet visar på värdeförändringen av den totala
konstportföljen, till skillnad från det ordinarie NAVet som endast tar hänsyn till värdeförändringen på konstverk som
varit i Fondens ägo längre än 12 månader. Det teoretiska NAVet uppgick till 100,21% (101,67%) vilket är samma som
det ordinarie NAVet då Fonden haft samtliga konstverk i sin ägo mer än 12 månader.
Osäkerhetsfaktorer
Fonden utsätts genom sin verksamhet för olika risker innefattande huvudsakligen finansiella och affärsmässiga
risker. AIF-förvaltaren är ansvarig för riskhanteringen för Fonden. AIF-förvaltarens tillstånd att verka som AIF-
förvaltare innebär att ändamålsenliga rutiner fastställs och efterföljs i detta avseende. Utförligare beskrivning finns
under not 18.
Förslag till disposition av Fondens förlust
Styrelsen föreslår att den ansamlade förlusten (TEUR):
Balanserad förlust -2 786
Årets förlust -392
Summa -3 179
Disponeras så att
I ny räkning överföres -3 179
Fondens resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt kassaflödesanalys
med noter.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
9
Bolagsstyrningsrapport
Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med reglerna i årsredovisningslagen (1995:1554). Fonden
har endast andra överlåtbara värdepapper än aktier upptagna till handel på en reglerad marknad, varför Fonden inte
tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning.
Bolagsordning
Av Fondens bolagsordning framgår det att Fonden ska ta emot kapital från investerare för att investera primärt i
måleri, fotografi, grafik och skulpturer samt övrig konst i enlighet med en av Fonden fastslagen investeringspolicy
till förmån för dessa investerare samt bedriva därmed förenlig verksamhet. I bolagsordningen framgår även antal
styrelseledamöter, styrelsesuppleanter och revisorer. Till revisor får ett registrerat revisionsbolag utses.
Aktiekapitalet ska vara lägst 50 000 euro och högst 200 000 euro. Antal aktier ska vara lägst 500 000 och högst
2 000 000. Fonden ska ha euro som redovisningsvaluta.
Aktieägare
Fonden ägs till 100% av Art Lithe Holding AB, org.nr 559344-9241.
Indirekt ägande > 10%
Niklas Belenius (23,1%), Jonas Höglund (23,1%), Johan Dettel (16,9%), Lars Nittve (12,5%).
Bolagsstämman
Bolagsstämman är Fondens högsta beslutande organ. Vid bolagsstämman fastställs årsredovisningen, val av
styrelse och revisorer/revisionsbolag samt val av arvoden till de av bolagsstämman valda styrelseledamöterna och
revisorerna. Bolagsstämman beslutar även om ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och den verkställande
direktören.
Styrelsen och dess arbete
Fondens styrelse ska bestå av tre (3) till fem (5) ledamöter samt inga eller högst fem (5) suppleanter. Nuvarande
styrelse består av fyra (4) ledamöter. Styrelsens uppgifter regleras i aktiebolagslagen (2005:551) och
bolagsordningen. Utöver detta styrs styrelsearbetet av den arbetsordning som styrelsen har att anta, vilken även
reglerar arbets- och ansvarsfördelningen mellan styrelsen, dess ordförande och verkställande direktören. Styrelsen
har under året sammanträtt vid åtta tillfällen.
Verkställande direktörens roll
Den verkställande direktören ansvarar för den löpande förvaltningen av Fonden och beslutar i löpande
förvaltningsrelaterade frågor som styrelsen inte har förbehållit sig rätten att besluta i.
AIF-förvaltare
Fonden förvaltas av AIFM Capital AB, org.nr 556737-5562. AIF-förvaltaren ansvarar för riskhantering, förvaltning
och administration. AIF-förvaltaren har delegerat portföljförvaltningen till Arte Collectum AB, org.nr 559329-9356
(Portföljförvaltaren). Portföljförvaltaren har inrättat en investeringskommitté vars medlemmar besitter
spetskompetens inom konstmarknaden.
Styrning
Fondens verksamhet är ytterst reglerad av Fondens informationsbroschyr som antagits av Fondens styrelse samt
godkänts av Finansinspektionen. Informationsbroschyren anger Fondens syfte, organisation, ansvarsfördelning
samt regelverk för Fondens verksamhet. Informationsbroschyren finns tillgänglig på www.artecollectum.com.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
10
Regelbundna upplysningar för de finansiella produkter som avses i artikel 9.1–9.4a i förordning (EU) 2019/2088
och artikel 5 första stycket i förordning (EU) 2020/852
Produktnamn: Arte Collectum I AB (publ) (“Arte Collectum I” eller “Fonden”)
Identifieringskod för juridiska personer: 894500FW5OXOBX4ADP79
Mål för hållbar investering
I vilken utsträckning uppnåddes denna finansiella produkts mål för hållbar investering?
Fondens policy och mål för hållbara investeringar fokuserar explicit på investeringsobjekt som
producerats av kvinnor och/eller etniska och kulturella minoriteter som historiskt varit marginaliserade
på konstmarknaden, men vars konstnärliga uttryck nu uppvärderats till följd av en revidering av
konsthistorien. Genom att förvärva och aktivt förvalta denna typ av investeringsobjekt främjar Fonden
ökad jämställdhet mellan män och kvinnor samt bidrar till en starkare ställning för etniska och
kulturella minoriteter. Samtliga konstverk var hållbara investeringar, vilket innebär 84,92% av
tillgångarna. Därmed bidrog de hållbara investeringarna till målet att investera minst 75% i socialt
hållbara tillgångar.
Hade denna finansiella produkt ett mål för hållbar investering?
☒ Ja ☐ Nej
☐
Den gjorde hållbara investeringar
med ett miljömål: ___%
☐ i ekonomiska verksamheter som
anses vara miljömässigt hållbara
enligt EU-taxonomin
☐ i ekonomiska verksamheter som
inte anses vara miljömässigt hållbara
enligt EU- taxonomin
☒
Den gjorde hållbara investeringar med
ett socialt mål: 84,92%
☐ Den främjade miljörelaterade och
sociala egenskaper och
även om den inte hade en hållbar
investering som sitt mål, hade den en
andel på___% of hållbara investeringar
☐ med ett miljömål i ekonomiska
verksamheter som anses vara
miljömässigt hållbara enligt EU-
taxonomin
☐ med ett miljömål i ekonomiska
verksamheter som inte anses vara
miljömässigt hållbara enligt EU-
taxonomin
☐ med ett socialt mål
☐
Den främjade miljörelaterade och
sociala egenskaper, men gjorde inte några
hållbara investeringar
Hållbar investering: en
investering i ekonomisk
verksamhet som bidrar till
ett miljömål eller socialt
mål, förutsatt att
investeringen inte orsakar
betydande skada för
något annat miljömål eller
socialt mål och att
investeringsobjekten
följer praxis för god
styrning.
EU-taxonomin är ett
klassificeringssystem
som läggs fram i
förordning (EU) 2020/852,
där det fastställs en
förteckning över
miljömässigt hållbara
ekonomiska
verksamheter.Förordninge
n fastställer inte någon
förteckning över socialt
hållbara ekonomiska
verksamheter.
Hållbara investeringar
med ett miljömål kan vara
förenliga med kraven i
taxonomin eller inte.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
11
• Vilket resultat visade hållbarhetsindikatorerna?
Fondens investeringar främjar jämställdhet mellan män och kvinnor samt bidrar till en starkare
ställning för etniska och kulturella minoriteter i konstbranschen. Eftersom samtliga investeringar i
Fonden uppfyller dessa hållbarhetsindikatorer har Fonden uppnått ett positivt resultat.
• … och jämfört med de föregående perioderna?
Fonden är i dagsläget fullinvesterad. Eftersom samtliga anskaffade konstverk bidrar till uppfyllandet
av Fondens mål för social hållbarhet (konstverk skapade av kvinnor och/eller etniska och kulturella
minoriteter som historiskt varit marginaliserade på konstmarknaden) har hållbarhetsindikatorerna
kontinuerligt varit till fullo uppnådda.
• Hur orsakade de hållbara investeringarna inte betydande skada för något mål för hållbar investering?
Fonden har ett socialt hållbarhetsmål genom att investera i konst som producerats av kvinnor och/eller
etniska och kulturella minoriteter som historiskt varit marginaliserade på konstmarknaden. För att
minska Fondens koldioxidavtryck används bland annat lager i USA som därigenom minskar
transportsträckor och koldioxidutsläpp.
-
Hur beaktades indikatorerna för negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer?
Fonden har gjort en hållbarhetsanalys inför varje investeringsbeslut i syfte att mitigera
hållbarhetsrelaterade risker i förhållande till varje investeringsobjekt. Vid denna analys granskas
konstnären i förhållande till den sociala hållbarheten samt var konstverket ska förvaras för att
minimera transportsträckorna med respekt för den miljömässiga hållbarheten.
-
Stämde de hållbara investeringarna överens med OECD:s riktlinjer för multinationella företag
och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter? Beskrivning:
Fonden investerar inte i bolag eller tillgångar som kränker internationella normer. Fonden avser att inte
handla med motparter som är etablerade i högrisktredjeländer.
Hur beaktades i denna finansiella produkt huvudsakliga negativa konsekvenser för
hållbarhetsfaktorer?
Den finansiella produkten, Arte Collectum I, beaktade inga huvudsakliga negativa konsekvenser för
hållbarhetsfaktorer.
Huvudsakliga
negativa
konsekvenser är
investeringsbeslu
ts mest negativa
konsekvenser för
hållbarhetsfaktor
er som rör miljö,
sociala frågor
och
personalfrågor,
respekt för
mänskliga
rättigheter samt
frågor rörande
bekämpning av
korruption och
mutor.
Hållbarhetsindikatorer
mäter hur
hållbarhetsmålen för
denna finansiella
produkt uppnås.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
12
Nr 1 Hållbara omfattar hållbara investeringar med miljömål eller sociala mål.
Nr 2 Inte Hållbara omfattar investeringar som inte anses vara hållbara investeringar.
Vilka var den finansiella produktens viktigaste investeringar?
Hur stor var andelen hållbarhetsrelaterade investeringar? Investeringar som främjar social
hållbarhet utgjorde ca 84,92% av underliggande tillgångar.
•
Vad var tillgångsallokeringen?
Samtliga investeringar bidrar till social hållbarhet vilket utgjorde 84,92% av underliggande tillgångar.
Övriga tillgångar består av likvida medel, varav del är placerade i Money Market Deposits.
•
I vilka ekonomiska sektorer gjordes investeringarna?
Samtliga investeringar gjordes inom konstbranschen.
Största Investeringarna
Sektor
%tillgångar
Land
Carmen Herrera
Konst
13,5%
UK
Olga de Amaral
Konst
7,2%
UK
Lynne Drexler
Konst
6,3%
USA
Howardena Pindell
Konst
5,8%
USA
Jaune Quick-to-See Smith
Konst
4,2%
USA
Ed Clark
Konst
4,0%
USA
Martin Wong
Konst
3,9%
USA
Jaune Quick to-See Smith
Konst
3,4%
USA
Stanley Whitney
Konst
3,2%
UK
María Berrío
Konst
3,2%
UK
Jaune Quick-to-See Smith
Konst
2,9%
USA
Stanley Whitney
Konst
2,3%
USA
Monir Shahroudy Farmanfarmaian
Konst
2,3%
USA
Monir Shahroudy Farmanfarmaian
Konst
2,3%
USA
Howardena Pindell
Konst
2,3%
USA
Tillgångsallokering
beskriver andelen
investeringar i
specifika tillgångar.
Nr 2 Inte Hållbara
Investeringar
Sociala 84,92%
Nr 1 Hållbara
Möjliggörande
verksamheter gör det
direkt möjligt för
andra verksamheter
att bidra väsentligt
till ett miljömål.
Omställningsverksa
mheter är
verksamheter som
det ännu inte finns
koldioxidsnåla
alternativ tillgängliga
för och som bland
annat har
växthusgasutsläpp
på nivåer som
motsvarar bästa
prestanda.
Förteckningen innehåller
de investeringar som
utgör den finansiella
produktens största
andel investeringar
under referensperioden,
som är: 250101–251231
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
13
I hur stor utsträckning var de hållbara investeringarna med ett miljömål förenliga
med EU-taxonomin? Fonden har inte gjort några hållbara investeringar med ett
miljömål förenligt med EU-taxonomin.
•
Investerar den finansiella produkten I fossilgas och/eller kärnenergirelaterad verksamhet
som uppfyller EU-taxonomin?
Taxonomiförenliga
verksamheter
uttrycks som en
andel av följande:
Omsättning
vilket
återspeglar
andelen av
intäkterna från
investeringsob
jektens gröna
verksamheter
Kapitalutgifter
visar de gröna
investeringar
som gjorts av
investeringsobj
ekt en, t.ex. de
som är
relevanta för
en omställning
till en grön
ekonomi.
Driftsutgifter
återspeglar
investeringsobjekt
ens gröna
operativa
verksamheter.
Diagrammen nedan visar i grönt procentandelen investeringar som var förenliga med EU-taxonomin. Eftersom det
inte finns någon lämplig metodik för att avgöra hur taxonomiförenliga statliga obligationer är*, visar den första
grafen överensstämmelsen med avseende på alla den finansiella produktens investeringar, inklusive statliga
obligationer, medan den andra grafen visar överensstämmelsen endast med avseende på de investeringar för den
finansiella produkten som inte är statliga obligationer.
*I dessa grafer avses med ”statliga obligationer” samtliga exponeringar i statspapper
☐ Ja
☐ I fossilgas ☐ I kärnenergi
☒ Nej
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
14
• Vilken var andelen investeringar som gjordes i omställningsverksamheter och möjliggörande
verksamheter?
N/A
• Hur stor var procentandelen investeringar som var förenliga med EU-taxonomin jämfört med tidigare
referensperioder?
N/A
Vilken var andelen hållbara investeringar med ett miljömål som inte var förenliga med EU-
taxonomin?
N/A
Vilken var andelen socialt hållbara investeringar?
Investeringar som främjar social hållbarhet utgjorde ca 84,92% av underliggande tillgångar
Vilka investeringar var inkluderade i kategorin ”inte hållbara”, vad var deras syfte och fanns det
några miljörelaterade eller sociala minimiskyddsåtgärder?
Fonden höll en viss andel av förmögenhetsmassan i likvida medel, varav en del placerades i Money
Market Deposits. AIF-förvaltaren bedömer att inga miljörelaterade eller sociala
minimiskyddsåtgärder är tillämpliga i förhållande till dessa.
Vilka åtgärder har vidtagits för att uppnå målet för hållbar investering under referensperioden?
Fondens investeringsstrategi är till fullo socialt hållbar då den fokuserar på kvinnor och/eller etniska
och kulturella minoriteter som historiskt varit marginaliserade på konstmarknaden, men vars
konstnärliga uttryck nu uppvärderats till följd av en revidering av konsthistorien. Därmed vidtas
ständigt åtgärder för att uppnå målet för hållbara investeringar.
Vilka resultat hade denna finansiella produkt jämfört med referensvärdet för hållbar
investering?
Fonden bedömer inte att det finns något relevant jämförelseindex för konstinvesteringar. Fonden
har därför inte valt något index som referensvärde.
är hållbara
investeringar med ett
miljömål som inte beaktar
kriterierna för miljömässigt
hållbara ekonomiska
verksamheter enligt EU-
taxonomin.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
15
• Hur skilde sig referensvärdet från ett brett marknadsindex?
N/A
• Vilket resultat hade denna finansiella produkt när det gäller hållbarhetsindikatorerna för att
bestämma referensvärdets överensstämmelse med målet för hållbar investering?
N/A
• Vilket resultat hade denna finansiella produkt jämfört med referensvärdet?
N/A
• Vilket resultat hade denna finansiella produkt jämfört med det breda marknadsindexet?
N/A
Referensvärden är index
för att mäta om den
finansiella produkten
uppnår målet för hållbar
investering.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
16
Resultaträkning
Not
1 jan – 31 dec
1 jan – 31 dec
Alla belopp i TEUR
1, 2
2025
2024
12 M
12 M
Rörelsens intäkter
3
Nettoomsättning
87
103
Övriga rörelseintäkter
12
148
Summa intäkter
99
251
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader
4, 5
-697
-727
Personalkostnader
6
-7
-2
Nedskrivning konst
0
-609
Övriga rörelsekostnader
7
-13
-4
Summa kostnader
-717
-1 342
Rörelseresultat
-618
-1 091
Resultat från finansiella poster
8
Finansiella kostnader
0
0
Finansiella intäkter
47
99
Omvärdering andelslån
179
-1 429
Finansnetto
226
-1 330
Resultat efter finansiella poster
-392
-2 421
Inkomstskatt
0
0
Årets resultat
-392
-2 421
I Fonden återfinns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets
resultat.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
17
Balansräkning
Alla belopp i TEUR
2025-12-31
2024-12-31
TILLGÅNGAR
Not
Anläggningstillgångar
Konst
2, 9
18 199
17 532
Summa anläggningstillgångar
18 199
17 532
Omsättningstillgångar
Övriga kortfristiga fordringar
10
33
32
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
11
32
48
Kassa & bank
12, 18
2 479
3 034
Summa omsättningstillgångar
2 544
3 114
SUMMA TILLGÅNGAR
20 743
20 646
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
13
Aktiekapital
50
50
Uppskrivningsfond
3 179
2 786
Bundet eget kapital
3 229
2 836
Balanserat resultat
-2 786
-2 786
Årets resultat
-392
0
Fritt eget kapital
-3 179
-2 786
Summa eget kapital
50
50
SKULDER
Avsättningar
Uppskjuten skatteskuld
14
275
0
Summa avsättningar
275
0
Långfristiga skulder
Andelslån
15
20 272
20 451
Summa långfristiga skulder
20 272
20 451
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
16
3
9
Upplupna kostnader
17
143
136
Summa kortfristiga skulder
146
145
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
20 743
20 646
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
18
Kassaflödesanalys
Not
1 jan – 31 dec
1 jan – 31 dec
Alla belopp i TEUR
2025
2024
1,2
12 M
12 M
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat
-618
-1 091
Erhållna räntor
47
99
Nedskrivning konst
2
0
609
Övriga ej kassaflödespåverkande poster
2
0
-136
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital
-571
-519
Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet
Förändring av kortfristiga fordringar
15
20
Förändring av leverantörsskulder
-6
7
Förändring av kortfristiga skulder
7
9
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-555
-483
Investeringsverksamheten
Investeringar i konst
2
0
-647
Försäljning konst
2
0
220
Kassaflöde från investeringsverksamheten
0
-427
Finansieringsverksamheten
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
0
0
Årets kassaflöde
-555
-910
Likvida medel vid årets början
3 034
3 944
Likvida medel vid årets slut
2 479
3 034
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
19
Rapport över förändring i eget kapital
Alla belopp i TEUR
Aktie-
Bundna
Balanserat
Årets
Summa
kapital
reserver
resultat
resultat
eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01
50
365
-365
50
Årets resultat
-2 421
-2 421
Avsättning uppskrivningsfond
2 421
2 421
Övrigt totalresultat för året
0
0
Utgående eget kapital 2024-12-31
50
2 786
-2 786
50
Ingående eget kapital 2025-01-01
50
2 786
-2 786
50
Årets resultat
-392
-392
Avsättning uppskrivningsfond
667
667
Uppskjuten skatt
-275
-275
Övrigt totalresultat för året
0
0
Utgående eget kapital 2025-12-31
50
3 179
-2 786
-392
50
Antalet aktier uppgår till 500 000 med kvotvärde om 0,1 EUR.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
20
NOTER
NOT 1 REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER, GRUND FÖR RAPPORTENS UPPRÄTTANDE
Årsredovisningen för Fonden har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska
personer. RFR 2 anger att företag i sin årsredovisning ska tillämpa International Financial Reporting Standards (IFRS)
sådana de antagits av EU, i den utsträckning detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, samt med hänsyn
till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som krävs
i förhållande till IFRS. Belopp i andra valutor än redovisningsvalutan euro omräknas på sätt som beskrivs i not 2
nedan. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med tillämpade regelverk kräver användning av viktiga
uppskattningar för redovisningsändamål.
Förutsättningar vid upprättandet av finansiella rapporter
De finansiella rapporterna presenteras i tusentals euro (TEUR).
Transaktioner i andra valutor omräknas till redovisningsvalutan till den valutakurs som föreligger på
transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i andra valutor räknas om till redovisningsvalutan till den
valutakurs som föreligger på balansdagen. Kursvinster och kursförluster vid omräkning av monetära tillgångar och
skulder till balansdagens kurs redovisas i resultaträkningen.
Nya och framtida rekommendationer
Vid upprättandet av årsredovisningen har Fonden beaktat nya och reviderade IFRS-standarder och tolkningar som
trätt i kraft under räkenskapsåret 2025. Implementeringen av dessa har inte haft någon väsentlig påverkan på
Fondens finansiella rapporter.
Införandet av IFRS 18 som ersätter IAS 1 den 1 januari 2027 kan komma att innebära förändringar i presentation och
upplysningar i de finansiella rapporterna. Per dagen för godkännande av dessa finansiella rapporter har övriga
standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft eller publicerats av IASB, inte
heller tillämpats i förtid av Fonden.
Inga andra IFRS-tolkningar som ännu inte trätt i kraft förväntas ha någon väsentlig påverkan på Fonden.
Segmentsredovisning
I enlighet med definitionen av rörelsesegment i tillämpliga redovisningsprinciper redovisar Fonden enbart ett
rörelsesegment. Utgångspunkten för att identifiera rapporteringsbara rörelsesegment är den interna rapportering
såsom den rapporteras till och följs upp av den verkställande direktören. Uppföljning sker av rörelseresultatet för
hela verksamheten som ett rörelsesegment.
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen är upprättad enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner
som medfört in- eller utbetalningar.
Finansiella instrument
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar
och övriga fordringar. På skuldsidan inkluderas leverantörsskulder och upplåning. Finansiella instrument redovisas
initialt till anskaffningsvärde med tillägg för transaktionskostnader. Kundfordringar redovisas i enlighet med IFRS 9
initialt till transaktionspris. En finansiell tillgång eller skuld tas upp i balansräkningen när Fonden blir part till
instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura skickats. Skuld tas upp
när motparten presterat och avtalsmässig skyldighet föreligger att betala även om faktura ännu inte mottagits.
Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när
rättigheterna i avtalet realiserats, förfaller eller Fonden förlorar kontrollen över dem. En finansiell skuld tas bort från
balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs.
Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter
till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp och återbetalningsbeloppet redovisas i
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
21
resultaträkningen fördelat över låneperioden. Upplåning tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har
reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld som
utsläckts eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts, inklusive överförda tillgångar som inte är
kontanter eller påtagna skulder, redovisas i resultaträkningen.
Materiella anläggningstillgångar/konst
Konst redovisas initialt till anskaffningsvärdet plus transaktionskostnader. Konsten skrivs inte av, utan blir föremål
för nedskrivning över resultaträkningen eller uppskrivning över eget kapital (uppskrivningsfond), i de fall att ett
nedskrivningsbehov eller ett tillförlitligt och bestående övervärde bedöms finnas enligt AIF-förvaltarens
värderingsfunktion i enlighet med årsredovisningslagen. Per balansdagen har en extern, oberoende värderare
anlitats för att fastställa ett marknadsvärde på Fondens konstportfölj. Per balansdagen har en avsättning till
uppskrivningsfond gjorts om 392 TEUR (2 421 TEUR) för de verk som haft en positiv värdeutveckling.
Värdeförändringarna innefattar konstverk som varit i Fondens ägo längre än 12 månader.
Viktiga uppskattningar och bedömningar och osäkerhet i uppskattningar
Vid upprättande av finansiella rapporter måste vissa viktiga redovisningsmässiga uppskattningar göras. Det kräver
också att företagsledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av Fondens redovisningsprinciper.
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet samt förväntningar på
framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Konstportföljen värderas var sjätte månad av en
oberoende part.
Eget kapital
Aktiekapital
Aktiekapitalet består av 500 000 stamaktier med ett kvotvärde om 0,1 EUR.
Övriga kortfristiga skulder
Leverantörsskulder avser förpliktelser att betala för tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten.
Vanligtvis uppgår betalningsvillkoret till 30 kalenderdagar. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder
om de förfaller inom ett år. Utöver leverantörsskulder har Fonden övriga kortfristiga skulder som förfaller inom ett
år. Övriga kortfristiga skulder tas per balansdagen upp till nominellt belopp.
Inkomstskatt
Inkomstskatt utgörs av aktuell och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom då
underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas
i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas under avseende aktuellt
år, med tillämpning av den skattesats som föreligger på balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av tidigare
års aktuella skatt. Uppskjuten skatt beräknas med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och
skattemässiga värden på tillgångar och skulder.
Uppskjuten skatt
Fonden redovisar uppskjuten skatt i enlighet med IAS 12 Inkomstskatter. Uppskjuten skatt beräknas på temporära
skillnader mellan redovisade värden på tillgångar och skulder och deras skattemässiga värden. Uppskjuten
skattefordran redovisas i den mån det är sannolikt att framtida skattepliktiga överskott kommer att finnas
tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.
Uppskjuten skatt redovisas inte för temporära skillnader som uppstår vid första redovisningen av tillgångar eller
skulder i en transaktion som inte är ett rörelseförvärv och som vid tidpunkten för transaktionen varken påverkar
redovisat resultat eller skattepliktigt resultat. Uppskjuten skatt redovisas inte heller för temporära skillnader
hänförliga till investeringar i dotterbolag, filialer och intresseföretag, i den mån företaget kan styra tidpunkten för
återföringen av de temporära skillnaderna och det är sannolikt att återföringen inte kommer att ske inom överskådlig
framtid. Per balansdagen har en uppskjuten skatteskuld tagits upp om 275 TEUR, se not 14.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
22
Leasingavtal
Fonden hyr en lagerplats för förvaring av konstverken som befinner sig i Sverige. Avtalstiden är kortare än 12
månader och bedöms därför som ett korttidsleasingavtal med hänvisning till undantagsreglerna i RFR2 gällande
leasingavtal i juridisk person. Kostnaden redovisas som en rörelsekostnad i resultaträkningen.
Övriga tillägg/undantag
Fonden har inga övriga tillägg eller undantag i enlighet med RFR2.
Funktionell valuta
Fondens funktionella valuta är euro. Konstinköpen sker på en internationell marknad, varför Fonden valt att använda
sig av en internationell valuta som redovisningsvaluta.
Nyckeltalsdefinitioner
Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.
Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.
Investering i konst
Investering i konst under perioden med tillägg för transaktionskostnader.
Värdeutveckling konst (%)
Värde på underliggande tillgångar (konst) per bokslutdatumet i förhållande till anskaffningsvärde.
NAV per andel (%)
Nettoandelsvärde i förhållande till investerat kapital.
NOT 2 REDOVISNINGSVALUTA OCH PRINCIPER FÖR OMRÄKNING
Fondens redovisningsvaluta är euro. Transaktioner i andra valutor omräknas till redovisningsvalutan till den
valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i andra valutor räknas om till
redovisningsvalutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen och redovisas i resultaträkningen.
NOT 3 RÖRELSENS INTÄKTER (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Vidarefakturerade kostnader Arte Collectum AB
87
104
Resultat vid försäljning av konstverk
137
Valutakursvinster
12
11
99
252
NOT 4 KOSTNADER FÖR REVISION (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Grant Thornton Sweden AB
Revisionsuppdrag
31
37
31
37
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
23
NOT 5 LEASING (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Hyra av lager
19
19
19
19
NOT 6 PERSONALKOSTNADER (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Styrelsearvode
7
2
7
2
NOT 7 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Valutakursförluster
13
4
13
4
NOT 8 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER (TEUR)
Intäkter
2025-12-31
2024-12-31
Omvärdering andelslån
179
0
Ränteintäkter
47
99
226
99
Kostnader
Omvärdering andelslån
0
-1 429
0
-1 429
NOT 9 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR/KONST (TEUR)
Konstportfölj
2025-12-31
2024-12-31
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden
15 746
15 183
Förvärv under året
0
647
Försäljningar
0
-84
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden
15 746
15 746
Ingående ackumulerade uppskrivningar
2 786
365
Avsättning uppskrivningsfond
667
2 421
Utgående ackumulerade uppskrivningar
3 453
2 786
Ingående ackumulerade nedskrivningar
-1 000
-391
Årets nedskrivningar
0
-609
Utgående ackumulerade nedskrivningar
-1 000
-1 000
Redovisat värde
18 199
17 532
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
24
NOT 10 ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Övriga fordringar
33
32
33
32
NOT 11 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Noteringskostnad
2
2
Vidarefakturerade kostnader
23
31
Upplupen ränta SEB
8
16
33
49
NOT 12 LIKVIDA MEDEL (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Kassa och bank EUR
798
780
Kassa och bank USD
66
108
Kassa och bank SEK
115
146
Fasträntekonto EUR
1 500
2 000
2 479
3 034
NOT 13 EGET KAPITAL
Det egna kapitalet uppgår till 50 TEUR och utgörs av aktiekapital, årets resultat om -392 TEUR, avsättning om 667
TEUR till uppskrivningsfond samt uppskjuten skatt om 275 TEUR. Avsättningen till uppskrivningsfonden utgörs av
verkligt värdeförändring av konstportföljen i enlighet med värderingspolicyn.
NOT 14 UPPSKJUTEN SKATT (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Skattemässigt underskott
-436
0
Temporär skillnad uppskrivning
711
0
Utgående balans
275
0
NOT 15 ANDELSLÅN (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Ingående balans
20 451
19 022
Omvärdering andelslån
-179
1 429
Utgående balans
20 272
20 451
NOT 16 LEVERANTÖRSSKULDER OCH ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Leverantörsskulder
3
9
3
9
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
25
NOT 17 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER (TEUR)
2025-12-31
2024-12-31
Förvaltningsarvode
126
126
Redovisningsarvode
3
1
Revisionsarvode
14
9
143
136
NOT 18 FINANSIELLA RISKER
Fonden utsätts genom sin verksamhet för olika risker innefattande huvudsakligen finansiella och affärsmässiga
risker. Fondens policy för riskhantering hanteras av AIF-förvaltaren. AIF-förvaltarens tillstånd innebär att
ändamålsenliga rutiner fastställs och efterföljs.
Fondens riskhantering utgörs av en noga genomarbetad selekteringsprocess vid utvärdering av en eventuell
investering. Enligt den investeringspolicy som finns upprättad ska konstportföljen utgöras av konstverk med starka
indikationer på framtida värdeökning under de kommande 5 – 10 åren. Portföljen ska utgöras av konstverk från
etablerade konstnärer med tillfredsställande auktionshistorik och visningsfrekvens på etablerade gallerier, samt vara
hänförlig till förutbestämda kategorier av konstverk. Varje investering går igenom Fondens investeringskommitté
samt granskningskommitté som säkerställer att alla kriterier är uppfyllda. Varje investering genomgår dessutom en
KYC-process för att minimera legala risker
Valutarisk
Fondens redovisningsvaluta och funktionella valuta är euro. Dock görs majoriteten av konstinköpen i amerikanska
dollar (USD). Vid omvärdering av monetära tillgångar och skulder uppstår en valutakursdifferens. Fonden verkar på
en internationell marknad och förvärvar samt avyttrar konstverk i flera olika valutor. Lönsamheten kan påverkas
negativt till följd av valutakursförändringar om ett förvärv eller avyttring av ett innehav görs i en valuta som har en
starkare ställning än den valuta i vilken Fonden håller sitt investeringskapital.
Då Fonden avser att investera i ett mindre antal objekt men varje enskilt objekt kan variera i värde, kan
valutakursförändringar i förhållande till en enskild transaktion ha stor påverkan på lönsamheten. Vilket i sin tur kan
leda till att avkastningen på andelslånen inte uppgår till förväntade nivåer eller helt uteblir.
Fonden har per balansdagen inte gjort valutasäkringar i syfte att minska valutakursrisker, så kallad hedging. Dock
kan hedgingarrangemang komma att tillämpas. Om Fonden skulle missbedöma valutakursutvecklingen när ett
sådant arrangemang ingås, kan den negativa effekten på lönsamheten vara stor.
Fonden har bankkonton i valutorna USD samt SEK. Dessa omräknas per balansdagen till euro varför en
valutakursdifferens uppstår.
Kreditrisk
Kreditrisken kopplas till placeringar i finansiella tillgångar och innebär en risk att motparten inte fullgör sina
förpliktelser. Exponeringen uppstår vid investeringar av likvida medel med positiva orealiserade resultat mot banker.
För att minimera denna risk placerar Fonden överskottet i motparter med höga kreditbetyg. Vid räkenskapsårets
utgång är alla likvida medel placerade i en av de stora affärsbankerna.
Likviditetsrisk
Fondens likviditetsrisk utgörs främst av risken att Fonden inte kan finansiera sina finansiella åtaganden i den takt
de förfaller till betalning. I Fondens fall utgörs dessa åtaganden på balansdagen uteslutande av andelslånen.
Andelslånen inklusive eventuellt avkastningsbelopp återbetalas kontant till andelsinnehavarna på förfallodagen. För
att frigöra likviditet ska Fonden senast under de sex (6) månaderna som föregår förfallodagen avyttra alla
investeringar i portföljen, lösa alla eventuella externa skulder och förpliktelser och göra avsättningar för eventuella
framtida kostnader i enlighet med god redovisningssed samt placera återstående medel på kortfristiga bankkonton.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
26
Marknadsrisk
Fonden är exponerad för marknadsrisk avseende de konsttillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
Även om tillgångarna inte omvärderas löpande till verkligt värde kan förändringar i marknadsförhållanden påverka
bedömningen av om nedskrivningsbehov föreligger. Konstmarknaden kännetecknas av begränsad likviditet, låg
transparens och betydande osäkerhet kring prisbildning, vilket innebär att marknadsvärden kan variera avsevärt över
tid.
Marknadsrisk uppstår därmed främst genom risken att marknadsvärdet på konsttillgångarna sjunker till en nivå som
motiverar nedskrivning. Bedömningen av eventuella nedskrivningsbehov baseras på tillgänglig
marknadsinformation, expertutlåtanden och andra relevanta indikatorer. Förändringar i konjunktur, efterfrågan,
trender eller koncentration till enskilda konstnärer eller marknadssegment kan påverka dessa bedömningar och
därmed det redovisade värdet.
Förfallotid för finansiella skulder (TEUR) 2025
Inom 1 år
2 – 5 år
Efter 5 år
Andelslån
0
20 272
0
Leverantörsskulder
3
0
0
Övriga kortfristiga skulder
143
0
0
146
20 272
0
Förfallotid för finansiella skulder (TEUR) 2024
Inom 1 år
2 – 5 år
Efter 5 år
Andelslån
0
20 451
0
Leverantörsskulder
9
0
0
Övriga kortfristiga skulder
136
0
0
145
20 451
0
NOT 19 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER
Spärrade bankmedel om 4,5 TEUR till förmån för Euroclear Sweden AB har under året återförts. Styrelsen har inte
identifierat några eventualförpliktelser.
NOT 20 NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER
Under räkenskapsåret har Fonden vidarefakturerat kostnader till Portföljförvaltaren uppgående till 87 TEUR (103
TEUR). Förvaltningsarvodet för räkenskapsåret uppgick till 506 TEUR (506 TEUR).
NOT 21 KÖNSFÖRDELNING BLAND LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Kvinnor
Män
Styrelse
0% (0st)
100% (4st)
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
27
NOT 22 FINANSIELLA INSTRUMENT (TEUR)
Fonden klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder enligt nedan tabell.
Finansiella
tillgångar
värderade till
verkligt värde via
resultaträkningen
Finansiella
tillgångar
värderade till
upplupet
anskaffningsvärde
Finansiella
skulder
värderade till
verkligt värde via
resultaträkningen
Finansiella skulder
värderade till
upplupet
anskaffningsvärde
Summa
2025-12-31
Tillgångar i balansräkningen
Övriga fordringar
33
33
Likvida medel
2 479
2 479
Totalt
2 512
2 512
Skulder i balansräkningen
Leverantörsskulder
3
3
Andelslån
20 272
20 272
Totalt
20 275
20 275
Finansiella
tillgångar
värderade till
verkligt värde via
resultaträkningen
Finansiella
tillgångar
värderade till
upplupet
anskaffningsvärde
Finansiella
skulder
värderade till
verkligt värde via
resultaträkningen
Finansiella skulder
värderade till
upplupet
anskaffningsvärde
Summa
2024-12-31
Tillgångar i balansräkningen
Övriga fordringar
32
32
Likvida medel
3 034
3 034
Totalt
3 066
3 066
Skulder i balansräkningen
Leverantörsskulder
2
2
Andelslån
20 451
20 451
Totalt
20 453
20 453
NOT 23 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT
Inga väsentliga händelser finns att rapportera efter räkenskapsårets utgång.
Årsredovisning – 2025 Arte Collectum I AB (publ) Org.nr 559350-6909
28
Vi försäkrar härmed att denna årsredovisning har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger
en rättvisande bild av Fondens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt
över utvecklingen av Fondens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som Fonden står inför.
Årsredovisningen godkändes för utfärdande den 23 april 2026 av styrelsen.
Årsredovisningen ska fastställas på årsstämma den 29 maj 2026.
Stockholm den dag som framgår av våra elektroniska signaturer
Jonas Höglund
Niklas Belenius
Styrelseledamot
Styrelseordförande
Verkställande direktör
Rodney Alfvén
Johan Dettel
Styrelseledamot
Styrelseledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Grant Thornton Sweden AB
Olof Nordgaard
Aukoriserad revisor